中金：受春节错期和疫情影响 1月快递业务量下降

本篇文章1348字，读完约3分钟

国家邮政局于2020年1月宣布经营全国快递业务。1月份，业务量为37.8亿件，同比下降16.4%，受以下两个因素影响:1)春节错了，2)新冠肺炎肺炎疫情:据国家邮政局统计，受新冠肺炎肺炎疫情影响，全国快递统计调查单位中约有5%没有提交数据(湖北占绝大多数)，并将在接下来的几个月内补报。此外，浓度迅速增加。疫情影响短期业务量，但预计疫情控制后增长率将明显反弹，中长期内将促进网上购物的渗透。

数量

1月份业务量为37.8亿件，同比下降16.4%，受以下两个因素影响:1)春节错了:2020年春节假期为1月24日至1月30日，假期造成的负面影响基本在1月份，而2019年假期为2月4日至2月10日。2)新冠肺炎的肺炎疫情:据国家邮政局统计，全国约有5%的地区受到新冠肺炎肺炎疫情的影响

图表:全国快递业务量及增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

在业务类型方面，1月份主要由上市公司经营的非本地配件同比增长14.4%，国际配件同比增长12.3%，城市配件同比下降27.1%。从上市公司的角度来看，新丰快递由于自营模式，春节期间继续运营，业务量增长40%，市场份额明显增加；在特许经营公司中，大云下降了4%，童渊下降了11%，申通下降了21%。

图表:同一城市、不同地区和国际快递业务的增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

从地区来看，1月份东、中、西部地区的业务量增长率分别为-15.7% /-21.8% /-14.7%，其中湖北地区的业务量同比下降68%，原因是有1675家单位未能提交数据(2019年湖北占全国业务量的2.7%)。

图表:各地区快递业务增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

图表:各省累计快递业务量及增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

价格

1月份，收入为500.5亿元，同比下降16.1%，单位价格同比上涨0.3%，环比上涨15%。我们认为春节期间价格上涨是由于成本上涨。快递业务收入中，同一城市、异地和国际公司分别占9.9%、49.8%和11.1%。其他快递收入(主要是保险费、超长递送费、逾期保管费等相关增值及配套收入)占比上升至29.2%，相应单票3.87元，同比增长7.7%。对于上市公司来说，1月份申通的收入下降了-23%(同比，下同)，单价为-2.4%，童渊的收入为-24%，单价为-14.5%，大云的收入为-23%，单价为-19.7%。

图表:全国快递业务收入及增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

图表:业务量增长和收入增长

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

图表:快速单价(行业总收入/业务量)和增长率

资料来源:国家邮政局，风信息，CICC研究部

模式

集中度指数跃升:2020年1月，快递品牌(收入)集中度指数cr8为84.8%，环比+2.3点，同比+3.6点，集中度快速上升。我们预计直接经营模式的公司将获得更明显的份额。申诉率:为了支持企业恢复工作和生产，国家邮政局计划暂停公布企业申诉评估结果，减轻基层负担。

图表:快递服务品牌集中度指数cr8(年初累计)

来自金融部门金融渠道的作品都是有版权的作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则将被视为侵权！