天弘基金二季度策略： 四大主线蓄势待发

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记者陈伟编辑杨刚

展望第二季度，田弘基金认为a股仍将被震荡所主导，风险偏好的恢复将需要一段时间。目前，a股市场已经进入底部区域，许多优质核心资产被低估。进一步调整是增加头寸的机会。

近日，田弘基金股票投资研究部发布了第二季度策略，详细解释了第二季度的投资机会，并重点关注了消费、医药、技术和循环制造四大领域的价值低迷。

消费:积极配置核心蓝筹股

在消费领域，田弘基金对食品和饮料、农业、超市和家用电器持乐观态度。

在餐饮行业，田弘基金对经济恢复活力后表现弹性上升的白酒行业较为乐观，因为目前白酒行业估值中心偏低，预计一季度表现良好，白酒消费主要是内需，受外部因素影响较小。

对于农业部门，田弘基金认为，在养猪和种子两个分部门有投资机会。2020年，生猪生产能力恢复仍然缓慢，全年都存在缺口。在种子方面，玉米产业集中度有望提高，竞争格局将明显改善。

在商业零售领域，田弘基金认为它可以专注于超市行业。受疫情影响，对生鲜食品的需求已从餐饮和企业转向零售，小巧美观的形式有所增加，生鲜超市普遍受益。疫情过后，“从农业向超市转变”的进程将会加快，超市行业集中度有望进一步提高。此外，疫情给新鲜电子商务带来了超大规模的用户教育，对家庭业务的需求激增，行业竞争将变得更加理性，这将有利于新鲜轨道的领先企业。

医药:乐观的品种具有高性能的灵活性和合理的估价

田弘认为，疫情是短期内影响制药业趋势的最重要因素。在化学制药行业，大量公司第一季度的业绩受到损害，随后的利润弹性有限。

与抗击疫情相关的中药企业一季度业绩将明显改善，相关个股值得关注。第二季度，田弘基金关注疫情后公共卫生建设的投资机会，包括医疗信息化、家庭医疗设备、医疗诊疗设备、ivd等主导领域。不过，田弘基金也表示，有必要关注未来设备招标采购政策可能发生的变化。

技术:配置在5g、半导体和云计算领域成绩突出的领先股票

田弘基金认为，经过前期的大幅调整后，tmt仍具有相当的吸引力。具体来说，在通信领域，我们看好5g基站的建设，如主要设备，云计算产业链，如光模块、连接器、idc等。，而计算机行业则专注于服务器和在线办公两个方向。

田弘基金预测，手机消费将从下半年开始迅速恢复，这将为产业链的相关目标带来投资机会。国内替代仍是未来5至10年科技发展的主线。与此同时，大基金的第二阶段即将开始实质性投资，投资机会将继续出现在半导体和相关产业链中。

循环制造:对基础设施、汽车和快递行业持乐观态度

田弘基金认为，重点基础设施领域建设进度有望加快，行业资本状况将有所改善，逐步发行专项债券将为中央企业带来投资机会。

在汽车行业，田弘认为，短期疫情将对乘用车行业产生一些不利影响，但主要集中在上半年，而乘用车行业将在下半年出现积极好转。一个更为积极的因素是，许多地方政府相继出台了鼓励汽车消费的政策，下半年汽车行业的增速可能会超出预期。

最近几个月，快递行业一直欢迎政策红利，如减税和减少通行费，这将明显增加公司的利润。田弘基金认为，从中期来看，作为物流核心的快递业将比其他行业复苏更快，行业整体增长率仍相对较高。从长期来看，快递行业的竞争格局正在改善，龙头企业的市场份额明显增加。此外，流行后消费者消费习惯的改变将增加快递的频率。