黄金交易提醒：美元收复100关口！但美国通缩加剧，黄金受长期买盘支撑，多头

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汇通。周一，创纪录的油价下跌刺激了避险需求，油价走势震惊了市场，导致美国股市下跌，金价一度站在1700美元关口。与此同时，有更多的迹象表明，美国的通缩风险正在增加，这可能会抑制价格的适度上涨，从而拖累经济复苏。然而，随着市场担忧加剧，美元也略有走强，这在一定程度上限制了黄金的上涨。关注英国的失业率和欧元区的经济繁荣指数，美国参议院可能会在周二的会议上就4500亿美元的拨款进行表决。周二(4月21日)，现货黄金小幅下跌，黄金需求部分受到避险货币美元走强的挤压。据报道，金价目前为1，690.54美元，下跌了0.3%。

周一，创纪录的油价下跌刺激了避险需求，油价走势震惊了市场，导致美国股市下跌，金价一度达到1700美元大关。与此同时，有更多的迹象表明，美国的通缩风险正在增加，这可能会抑制价格的适度上涨，从而拖累经济复苏。

然而，随着市场担忧加剧，美元也略有走强，这在一定程度上限制了黄金的上涨。由于美国和新西兰率先重启经济，美元和新西兰元领先于其他货币，一些避险资金流入美元。总体而言，美元和黄金近期的交替走强预计将持续下去。

然而，分析师指出，美元的净空头寸继续增加，美元缺乏继续上升的势头。尽管黄金交易所交易基金(EtF)连续几年创下新高，但基金经理尚未开始押注黄金多头头寸，这意味着长期投资者(而非投机基金)是金价上涨的主要驱动力。一旦基金经理开始买入，预计金价将大幅上涨。

关注英国的失业率和欧元区的经济繁荣指数，美国参议院可能会在周二的会议上就4500亿美元的拨款进行表决。周四的欧盟峰会预计与会国将讨论发行债券的问题，市场需要对此保持关注。

油价下跌至负值，美国股市下跌，推动金价重回1700美元大关

周一，金价上涨，一度达到1700美元大关。油价的创纪录下跌刺激了避险需求，油价走势震惊了市场，导致美国股市下跌。投资者远离高风险资产，进入黄金等避险资产。

美国股市周一收盘下跌，从六周高点回落。随着原油期货价格暴跌至前所未有的水平，大量企业财务报告即将出炉，投资者感到不安。标准普尔500指数结束了两天的上涨，雪佛龙和埃克森美孚领涨道琼斯，但S&P 500能源指数仅下跌3.3%

S&P 500指数下跌1.8%，至2823.16点；道琼斯工业平均指数下跌2.4%，至23650.44点；纳斯达克综合指数下跌1.0%，至8560.729点

爱德华，经纪人奥安达的高级市场分析师？莫亚说，金价上涨是因为前所未有的全球货币刺激措施只会增加。在石油工业历史性的崩溃之后，这提醒了每个人，全球经济活动远未恢复正常；很难想象风险资产本周会继续表现出色，这将为黄金提供强大的基本面支撑。

短期内，市场仍需关注各企业的财务报告。未来将公布财务报告的企业包括可口可乐、洛克希德·马丁、德克萨斯仪器和网飞。截至目前，S&P 500指数中有9%的公司公布了第一季度收益，包括所有主要银行。与已经悲观的预期相比，业绩普遍令人失望，43%的公司未能达到市场的总体预期。

美国的通缩风险已经加剧，预计消费者价格指数将面临抑制美国经济复苏的压力

当油价暴跌时，美国债券市场释放出通缩风险信号，衡量未来10年平均年通胀水平的美国10年期盈亏平衡利率两周多来首次降至1%以下。

利率徘徊在0.99%左右，低于一年前1.98%的高点，但仍远低于上次金融危机期间的-0.08%的低点。3月19日，当加州命令4000万居民开始住房隔离时，利率骤降至0.47%。

恐怕这对美联储来说是个坏消息。在过去十年的大部分时间里，美联储很难将通胀率维持在2%或更高。

bmocapitalmarkets策略师Ianlyngen表示，目前的盈亏平衡利率水平突显出“一个明显的危险，即一旦疫情结束，通胀预期将失去长期基石。”我们猜测，今年消费价格的最大风险是通货紧缩，这是推高通胀的野心。这可能会给经济复苏带来压力。

美联储的通胀预测往往忽略了油价的短期趋势，但在全球经济前景疲软的背景下，最终可能很难忽略大宗商品价格的下跌；根据美国劳工部本月的数据，3月份美国消费者价格指数环比下降0.4%，原因是能源价格暴跌。

康宁全球首席投资策略师里奇塞加(Richsega)表示，美联储(Federal Reserve)最近购买了一系列资产，从美国国债到公司债券，“掩盖”了美国的实际通缩压力。包括安联投资公司(Allianz Investment Company)在内的一些公司正着眼于长远，押注价格压力将通过购买通胀保值债券和通胀掉期合约温和反弹。

全球经济可能已经陷入自大萧条以来最严重的衰退

周一，国际货币基金组织(imf)总裁格奥尔基耶娃表示，疫情引发了自大萧条以来最严重的危机。

在为保加利亚媒体举行的在线新闻发布会上，她说疫情的影响将意味着170个国家今年将经历负增长。格奥尔基耶娃还表示，发展中国家将遭受最严重的经济影响。

格奥尔基耶娃说，国际货币基金组织可能需要走出它的舒适区，考虑采取“非常规措施”来帮助各国应对新冠肺炎大流行和减轻其经济影响。

总体而言，市场仍在评估疫情对经济的影响。

德国央行在一份月度定期经济报告中表示，德国经济正处于严重衰退之中，不太可能很快复苏，因为许多与疫情相关的限制措施可能会继续实施很长时间。

芝加哥联邦储备银行的一项全国经济指标在3月份急剧下降到衰退水平，因为美国对这一流行病作出了反应，经济增长迅速，总体上出现了下滑。这种下滑影响了许多行业，仅在一个月内，就将芝加哥联邦储备银行的全国经济活动指数推至2007年至2009年大衰退19个月以来的最低点。

2月份，欧元区的全球贸易顺差增加，因为其他国家的进口下降，而冬季的温和天气导致能源需求急剧下降。2月份，未经调整的商品贸易顺差增至230亿欧元(251亿美元)，而去年同期为185亿欧元。出口增长1.6%，进口下降1.0%。

英国央行副行长布罗德班特(Broadbant)表示，在政府放松防疫和封锁措施后，经济复苏的速度可能会受到抑制，因为人们仍保持谨慎。

西班牙央行周一表示，该国经济今年可能萎缩6.8%-12.4%，这取决于最初在3月中旬实施的应对疫情的封锁措施是持续了8周还是12周。

周四，欧盟峰会预计将发行债券或再次开战

南欧国家的政府债券收益率在近一个月内升至高位，反映出市场在本周晚些时候欧盟峰会前的紧张情绪。峰会将讨论如何应对流行病危机的经济影响。意大利国债收益率全线上涨高达17个基点，10年期国债收益率升至1.96%，达到上周创下的一个月高点。葡萄牙和西班牙10年期债券收益率分别升至1.06%和0.899%的一个月高点。10年期德国国债的收益率基本持平，约为负0.44%。

据报道，意大利总理孔戴呼吁欧洲发行规模高达1.5万亿欧元的联合债券，这将在周四的欧盟峰会上引起争议，因为包括荷兰和德国在内的国家坚决反对任何债务共同化。

欧洲稳定机制(esm)主席雷格林表示，欧洲仍需要欧盟机构提供至少5000亿欧元来帮助其经济复苏。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆里德(jimreid)表示:“周四是本周的关键一天，欧盟领导人峰会将讨论短期内联合发行债券的可能性，这可能成为决定欧盟未来命运的一件大事。”

“可以预料，欧洲国家将一如既往地模棱两可。然而，预计欧洲如何帮助意大利的细节会更加清晰。但这足以抑制意大利公共债务(以及国内政治)的蔓延吗？”

黄金交易所交易基金的头寸数年来一直很高，但基金经理们尚未发挥出他们的实力

根据4月21日黄金交易所交易基金的数据，截至4月20日，全球最大的黄金交易所交易基金spdrgoldtrust的黄金头寸为1029.59吨，较前一交易日增加了7.9吨。

黄金头寸连续几年达到高位，这也突显出市场对黄金的需求不断上升。

不过，分析师表示，基金经理对黄金期货的净看涨头寸变化不大，这可能是限制金价上涨的一个重要因素。

截至4月14日，净看涨头寸略有增加，至155，244份期货合约，但自3月17日以来，净看涨头寸仍在154，079份至157，409份的狭窄区间内。

德国商业银行(Commerzbank)分析师卡斯滕弗里奇(Carstenfritsch)评论称，期货市场的基金管理交易“几乎完全没有出现在价格上涨中”。

冰箱补充道:“在过去五周，他们的净多头头寸几乎没有变化，处于相对温和的水平。”？“价格上涨不是由投机驱动的。换句话说，这也意味着这部分投资者不需要进行任何头寸调整。”

“另一方面，大量购买黄金etf确实在金价上涨中发挥了重要作用。自本月初以来，它们的总仓位增加了112吨。”

加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理乔治·格罗(Georgegero)对类似观点作出回应，指出本月金价的强势并未反映在期货投机者的净多头头寸中。

tdsecurities的一份研究报告指出，随着波动性的减弱，基金经理增加了他们的看涨头寸，尽管他们的风险偏好也有所改善，但他们仍然买入。随着美元走弱，市场开始分配黄金。

不过，道明证券(TD Securities)也表示，美元的上涨势头将黄金价格推至几年来的高点，但并非所有敞口增长都是长期的。交易商还增加了空的仓位，因为价格移动到了阻力位。

疫情显示出缓解的迹象，美国可能会继续推出刺激措施，以部分限制黄金的上涨

然而，随着疫情显示出好转的迹象，以及美国和欧洲等一些国家准备重启经济，这可能会在短期内抑制黄金的上涨。

数据显示，纽约州新增死亡人数和确诊疾病数周内降至最低水平，其他数据也表明疫情正在降温。意大利新确诊的病例是过去六周内最低的，英国的死亡人数是自4月6日以来最低的。

受疫情缓解的影响，新西兰总理贾辛达尔登周一表示，一些限制将从下周开始放宽。

3月底，拥有500万人口的新西兰实施了最高级别的四级封锁措施，关闭了办公楼和学校，并要求酒吧、餐馆、咖啡馆和游乐园等非必要的服务设施停止运营。

与此同时，各国出台了一系列刺激措施，以应对经济下行压力，这也可能在短期内提振市场情绪。

据报道，美国国会领导人即将达成协议，可能再拨款4500亿美元帮助受疫情影响的小企业和医院，参议院可能在周二的会议上就这项措施进行表决。市场仍然需要关注。

美元的走强也在一定程度上限制了黄金的上涨，但美元的净空头寸继续增加，缺乏持续上涨的基础

限制金价上涨的另一个因素是美元的强势。

周一，美元兑一篮子货币小幅上涨。随着油价暴跌和与石油相关的货币承压，投资者正在等待本周欧盟峰会的结果，该峰会将讨论如何应对疫情对经济的影响。

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数小幅上涨0.07%，周二收涨至100点。

该指数已从3月中旬触及的102.97点的三年高点回落，原因是美联储迅速采取货币刺激措施，缓解美元融资压力。然而，由于美国原油大幅下跌以及全球市场回归谨慎情绪，本周将发布大量数据和财务报告。预计这一信息将使人们能够更好地了解流行病封锁措施造成的损害。

坦普西奇(tempusinc)资深外汇交易员胡安佩雷斯(Juanperez)表示，油价的大幅下跌增加了美元作为避险资产的吸引力。他说:“这是经济活动停滞的最终表现。”

与石油相关的货币走弱，美元对加元上涨0.84%，而墨西哥比索对美元下跌约2.1%。

然而，佩雷斯说，这两种货币的进一步下跌可能是有限的。

衡量美元头寸的指标显示，空的美元净头寸从一周前的97.3亿美元增加到105.2亿美元。这一指标涵盖了国际货币市场上10种主要货币投机者的净头寸，包括日元和欧元。

未来展望

①13:00澳大利亚联邦储备委员会主席劳发表讲话

②3月份14:00英国失业率和2月份国际劳工组织失业率

③4月17:00德国和欧元区经济景气指数

④2月份加拿大20:30月零售价格

⑤3月美国现有住房年销售量22:00