助中小微企业冲破困局 金融精准发力迎大考

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中小企业抵御风险的能力较弱。在疫情的影响下，许多企业面临生存困境。特殊时期需要采取特殊政策，一系列金融政策“组合拳”可以及时出台。中小企业的融资状况如何？特殊时期如何用财政政策扫清融资障碍？能否满足逐渐增长的融资需求？

“组合拳”政策逐渐生效

“流动资金问题终于解决了，这极大地帮助了我们恢复工作和生产。”北京瑞诺安科新能源科技有限公司负责人韩曙表示，在2月中旬复工后，由于原材料成本和员工工资上涨，公司的现金流一度非常紧张。此时，上海浦东发展银行及时以2.6%的利率为企业贴现票据，帮助企业渡过难关。

今年以来，为支持疫情防控和恢复生产，金融部门通过三次RRR减息、再融资和再贴现，向金融机构提供了3.55万亿元的低成本资金，支持越来越多的小微企业获得融资。

央行货币政策部主任孙国峰表示，3000亿元专项再融资中，有一半以上投向了中小企业，5000亿元再融资再贴现政策预计将支持50多万家企业，新增1万亿元再融资再贴现政策预计将支持200多万家企业。

同时，金融监管当局要求金融机构增加对小微企业的信贷供应，并给予企业临时延期偿债安排。截至3月底，约8800亿元企业贷款本息已被延期。

中国民生银行首席研究员文彬认为，中小企业融资正呈现出“数量增加”、“价格下降”、“范围扩大”的积极变化。第一季度，金融机构支持了2800多万中小企业，覆盖了约25%的市场参与者；五大银行普惠小额贷款利率同比下降0.3个百分点。

“但更多的中小企业渴望获得更多的资金支持。现有的金融政策应该加快，货币政策的传导效率需要进一步提高。”文彬说。

仍有一些融资障碍需要清理

虽然许多企业得到了“救命钱”，但仍有一些小微企业面临财务压力。

“我最近经营了几家银行，但没有贷款。我觉得银行在批准贷款时更为谨慎。”苏州一家珠宝企业的负责人袁说，该法人的财产已经抵押，银行因缺乏其他抵押和担保而拒绝放贷。企业缺乏流动性支持，新珠宝的补充和珠宝定制服务布局受到影响。

在疫情的影响下，一些银行为了防范风险，更加注重抵押和担保，这使得一些“无担保、少抵押”的中小企业融资困难急剧增加。

与此同时，尽管3月份贷款总利率较去年同期高点下降了0.62个百分点，但许多小微企业仍觉得“解渴”还不够。有企业反映，有了担保率，综合融资成本负担仍然不轻。

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，这表明金融机构对企业的服务能力不足，贷款风险分担机制有待完善。银行应进一步提高控制风险和判断企业价值的能力，加大信贷模式和业务模式创新力度。

“银行以支持实体经济为己任，但也应该考虑价格和风险等实际问题。”某中心城市商业银行负责人表示，如果不调整不良贷款的认定和容忍度，银行支持小微企业的后续压力将会加大。

截至4月8日，5000亿元的再贴现额度已支持地方法人银行发放总计3453亿元的优惠利率贷款，仍有数千亿元未偿。一些机构表示，利率不应高于4.55%，空的议价空间有限，这影响了利用再融资再贴现政策放贷的积极性。

曾刚表示，新增加的1万亿元再融资再贴现额度没有规定利率。相反，激励性评估被用来引导银行降低贷款利率，给金融机构更多的价格操作空空间，这有助于激发金融机构的放贷热情。

多渠道满足日益增长的融资需求

随着复工生产步伐的加快，企业生产经营的资金需求逐渐增加。根据央行最近的银行家调查，第二季度贷款需求预期指数为83.1%，比第一季度高出17.1个百分点。

鉴于中小微企业的财务需求，下一步如何做出准确的财务计量将考验金融部门的决策能力。4月，国务院金融稳定发展委员会连续两次会议关注支持小微企业发展，并从信贷和资本市场两个方面进行了安排。

浙江省宁波市富邦控股集团旗下有许多从事工业制造和商业服务的中小企业，部分企业受到疫情影响。

“2月份，一些企业开始复工，恢复生产。虽然生产能力没有恢复到去年的水平，但企业正在更新设备，开发新产品，扩大市场，为解决困难做准备。这就要求金融机构提供更全面、更有针对性的服务。”集团战略投资部相关负责人表示，中信银行近期在以往信贷支持的基础上，为企业提供了一揽子金融服务。其中，发行债券等直接融资建议令企业非常兴奋。

中国的金融体系以间接融资为主，中长期贷款和信贷对中小企业来说相对不足。越来越多的中小企业倾向于通过债券市场等直接融资渠道获得资金。今年3月，公司债券融资净额达到单月最高水平。

王新银行首席研究员董希淼认为，要根据中小企业的实际情况和实际需要，建立多层次的资本市场体系，推动债券、股票等直接融资方式发挥更大作用，提高中小企业在资本市场的融资能力。