基民追高又被套 业内呼吁投顾业务尽快推广

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记者赵明超○编辑吴晓彤

这是许多投资者在购买基金时赔钱的一个重要原因。今年1月和2月，当市场情绪高涨时，投资者仍未逃脱这一“诅咒”。

在业内人士看来，基金投资要想获得更好的回报，需要在很多方面不断努力。基金投资者的交易行为需要优化，基金销售机构的营销行为需要调整。更重要的是，应该大力推广面向基金投资者利益的基金投资咨询业务，让基金投资者真正获得良好的投资回报。

从今年的市场表现来看，科技成长股在年初后大幅上涨，导致市场人气迅速升温，爆炸性基金频繁出现。从基金业绩来看，截至2月25日，今年有221只基金收益率超过30%，其中8只基金收益率超过50%，最高收益率达到65.62%。此后，市场迅速下跌，投资者的热情骤然降温，上述基金的净值遭遇大幅回调。根据数据，从2月26日到3月31日，有多达332只基金的净值下跌超过20%，其中16只基金下跌超过30%。

从今年第一季度的基金赎回情况来看，选择信息统计显示，科技成长型基金已经成为基金网认购的主力军。例如，10，000只行业优先股混合基金的净认购份额高达40.5亿股，诺安成长混合基金、广发双引擎升级基金、信达澳新能源产业基金和海富通股票基金的净认购份额均超过30亿股。根据上述基金的净值提取情况，从2月26日至3月底，万佳产业优先股基金净值提取19.3%，诺安成长混合基金和海富通股份混合基金净值提取30%以上，广发双清升级和信达澳洲新能源产业基金净值提取20%以上。

在业内人士看来，由于股票基金的高仓位，它们在牛市中表现领先，吸引了大量投资者前来购买。然而，当市场调整时，它们的回撤幅度相对较大。从上述基金的净认购情况来看，投资者在高位大量买入，在市场回撤后容易面临较大损失。

公共基金发行市场一直面临着两难困境。当市场低迷时，虽然市场已经降低了投资价值，但大多数投资者往往选择在这个时候赎回，很难筹集到新的资金。当市场情绪非常乐观时，许多风险通常是隐藏的。然而，受盈利效应的吸引，投资者对入市热情高涨，新发基金一天可以筹集数百亿元。但从现实来看，高仓位进入市场的投资者很难赚钱。

上海某基金第三方研究员表示，该基金目前的营销模式不利于基金行业的长期健康发展，根本原因是各方利益不同。对于基金公司来说，他们的收入主要来自管理费。规模越大，他们的收入就越多，所以他们有做大规模的自然动机。对于大多数投资者来说，由于缺乏投资素养，追涨杀跌是正常的。他们经常在看到市场有明显的盈利效果时进入市场，此时市场已经积累了一定的风险。对于基金销售机构或基金公司营销人员来说，当市场低迷时，营销成本不仅高，而且低。当市场情绪高涨时，顺势营销往往会事半功倍，所以当市场情绪高涨时，他们更愿意火上浇油。

中国银河证券基金(601881)的研究人员认为，基金投资要想获得更好的回报，需要在多方面不断努力，基金投资者的交易行为需要优化，基金销售机构的营销行为需要调整，面向基金投资者利益的基金投资咨询业务需要大力推广，这样基金投资者才能真正获得良好的投资回报。

业内人士认为，投资业务的推广意味着基金产品的销售方向将从以规模为中心的“卖方投资”模式转变为以客户利益为中心的“买方投资”模式。基金投资业务可以引导投资者进行组合投资和长期投资，避免因频繁错换造成的损失，从而提高投资收益和投资体验。