中银国际证券：银行低估值提供安全垫，积极政策有望加码

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中银国际证券指出，受新冠肺炎疫情影响，国内经济短期下行压力加大，海外疫情继续发酵，扰乱了国内市场情绪。展望3月，在疫情期间，银行的基本保证金减弱，这叠加了市场对经济的悲观预期，行业估值的向上弹性不足。但是，与其他行业相比，银行业的盈利能力在经济低迷周期中更加稳定，表现为估值低、股息高(相当于2020年的pb为0.75倍、股息收益率为4.9%)，配置成本表现突出。为了应对疫情的影响，监管当局未来将加大反周期调整力度，有必要关注宽松货币政策和积极财政政策的落地效应。在个股方面，重点关注基本面稳定、在公共领域具有传统优势的建行和工行，以及低估值的股份制银行(光大等)。)随着基本面的改善。