全国消费市场触底回升 必选消费股一季度业绩强劲增长

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大型消费类股全线反弹，而家用电器、食品和饮料、猪肉和其他行业强劲上涨。商务部昨日下午披露，全国消费市场触底反弹，开始恢复正增长。

从个股来看，山西白酒(600809，诊断股)有每日涨停，贵州茅台(600519，诊断股)上涨3.73%，行业整体涨幅达到4.8%；猪肉库存超过10只股票的每日限额；食品和饮料也表现良好，包括王喜食品(000639，诊断股票)，佳佳食品(002650，诊断股票)，金子火腿(002515，诊断股票)和其他股票；在家电行业，有每日限额如澳柯玛(600336，股票咨询)、科菲电气(603868，股票咨询)和申康佳A (00016，股票咨询)。

假期后的大消费股

整体表现不佳的市场

假期过后，受到疫情严重影响的消费部门被基金冷落，滞胀严重。以白酒行业为例，从春节到3月4日，18只白酒股在顺鑫农业(000860，诊断股)和贵州茅台上涨，其他股票全部下跌(包括st皇太停牌)，她愿意喝葡萄酒(600702，诊断股)，顾靖酒厂(000596，诊断股)，口子瑶(60355

另一个例子是家电行业，在行业领先的节日之后，除了一些股票与其他概念炒作叠加之外，家电行业基本上是逆市下跌。从春节到3月4日，格力电器(000651，咨询股)、美的集团(000333，咨询股)、海尔智佳(600690，咨询股)等的股价。全部下跌，格力电器下跌超过6%。

与上述两个行业相比，食品和饮料的表现略好，但领先的海天叶巍(603，288股，咨询股)和伊利(600，887股，咨询股)的股价在节后仍显示出下降，直至3月4日。节后猪肉类股表现相对强劲，领先的沐源股票(002714)在节后创出新高，突破100元大关。猪肉库存的强劲表现与春节期间猪肉价格的飙升不无关系。

全国消费市场触底反弹

汽车工业的反弹更加明显

消费在2月份受到明显抑制。以乘用车销量为例，汽车企业2月份的产销数据不容乐观。据3月4日工商联披露的数据，预计2月份全国乘用车市场零售额将同比下降80%，1-2月份累计同比下降41%，为近20年来最大降幅。3月4日晚，海马汽车公布了2月份的产销数据，产量为零，销量同比下降93%。

随着疫情在全国范围内的缓解，各地的疫情防控水平有所下降，抑制性消费开始释放。在昨天下午举行的商务部新闻发布会上，商务部市场营销司副司长王斌表示，近期全国消费市场运行出现积极变化，市场销售已见底。

2月下旬，商务部监测的1000家零售企业日均销售额较2月中旬增长5.6%，1月下旬持续负增长后开始恢复正增长。其中，汽车反弹更为明显，环比增长14.8%；通讯设备和家用电器同比分别增长11.7%和11.1%。

渤海证券还指出，疫情是一个突发事件，对消费品的需求，尤其是选择性消费，受到了一定程度的影响。从短期来看，由于近十年来该行业的整体估值一直等于中值，其负面影响已经逐渐被消化，并且随着疫情拐点的出现，选择性消费已经具备了配置价值。与此同时，这一事件可能会加快中小企业的清算速度，进一步增强龙头企业的集中度，并使强者依然强大的局面更加明朗。

第一季度所需消耗量

业绩强劲增长

消费类股去年表现出色，以汽车、家电、水产养殖和食品饮料行业为例。截至3月4日，上述股票中有142只股票披露了去年的业绩报告，其中89只股票进行了增持，30只股票的业绩较去年翻了一番。猪肉库存正邦科技(002157，诊断库存)、汽车零部件库存龙盛科技(300680，诊断库存)和餐饮库存金子火腿的表现提高了5倍以上。

值得注意的是，今年第一季度有三家公司公布了业绩预测，分别是家电配件行业的消费类股金子火腿、科明面业(002661，诊断类股)和汉宇集团(300403，诊断类股)。前两个季度报告均预测同比增长40%以上，汉宇集团的预测业绩下降60%。

周三晚间，锦资火腿透露，预计第一季度实现净利润4500万元至5500万元，同比增长41.16%，至72.53%。第一季度，网上销售收入较去年同期大幅增加，而进口品牌肉类业务收入增加，因此2020年第一季度净利润较去年同期增加。

科明面业甚至宣布，在新冠肺炎肺炎流行期间，家庭消费需求旺盛，挂面是家庭消费所需的主食。在公司产品供不应求的情况下，高利润产品的销量增加，购买和赠送礼品的促销活动大幅减少，导致第一季度毛利率上升，销售费用率下降，利润总额增加。

滞胀的高增长

被低估的大型消费类股

根据《证券时报·路·数据报》的统计，从上述四个行业中，选出了24只年正增长(预测/快速)、滚动市盈率低于30倍、春节后增长率低于10%的股票。永安兴(603776)、钱江摩托车(000913)、唐嫣乳业(002732)、金麒麟(603586)、福林精工(300432)、坎达尔(00048) 6还有8只股票在假期后仍有下跌。汽车股万里扬(002434)在假期后下跌了6%以上，家电股创维数码(000810)和新宝股(002705)在假期后下跌了2%以上。

汽车行业盛产精工细作，其滚动市盈率不到10倍。该公司预计去年净利润为5.12亿至5.17亿元，实现扭亏为盈。公告显示，公司汽车发动机精密零部件业务同比增长，锂电池正极材料业务同比下降。坎达尔、天润曲轴(002283)、远东传动(002406)和万和电气(002543)的滚动速比均小于15倍。