张平：美元突然大涨，攻克100大关，说明了什么？

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北京时间3月18日20点左右，美元指数在四年后再次突破100点大关，然后迅速攀升，突破101点，最终收于101.41点。

2016年初，美元一度突破100点，攀升至102点左右，与“811汇率改革”和人民币压力相吻合。与此同时，作为传统避险资产的黄金价格大幅下跌，新避险资产比特币的价格也出现下跌。

首先，让我们解释一下什么是美元指数。美元指数是全面反映美元在国际外汇市场上的汇率的指数。其意义在于用美元来衡量一篮子货币的汇率变化程度，从而衡量美元的强势。

美元指数由几种主要货币组成，即欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。其中，欧元的权重为57.6%。

那么，为什么美元指数逆势上涨？

首先，美元指数是几种货币的加权指数。就像跷跷板。一端是美元，另一端是一篮子货币。如果一篮子货币走弱，美元肯定会走强，同时美元指数也会上升。最近，受新冠肺炎疫情影响，欧洲疫情比美国更严重，经济也受打击最大，弱于美元。由于市场看到空欧元、英镑、瑞典克朗和瑞士法郎，这四种货币的权重更大，这些货币走弱，这推动了美元指数的上升。

此外，美元指数的上升主要是由市场流动性造成的。由于疫情的影响和国际油价的大幅下跌，美国股市最近大幅下跌，同时许多高杠杆经营机构遭遇清算，大量交易所交易基金被赎回。为了缓解流动性紧张，规避市场风险，机构投资者纷纷抛售股票、债券等资产以获取现金。然而，对美元需求的突然增加导致了美国指数的上升。

最后，国际金价近期大幅下跌，主要是因为市场担心美国乃至全球经济正遭受疫情和油价下跌的影响，导致长期通缩，即使美联储在3月份两次降息，也无法改变。

通常只有通胀预期才能让金价上涨，而通缩预期只能让国际金价下跌。当国际金价大幅下跌时，它将不可避免地与美元挂钩。除了黄金以美元计价之外，在通缩预期下持有现金是最安全的。

在全球资本市场崩盘的背景下，美元指数可能摆脱一轮上涨。这主要是因为美国经济正处于衰退之中，但与欧洲国家相比略有好转。如果欧元等非美元货币贬值，美元指数肯定会上升。

与此同时，由于美国股市大幅下跌和市场流动性吃紧，此时对美元的需求很大。最后，因为市场担心未来的世界经济将是通货紧缩，而不是通货膨胀，大量货币将成为国王，而不是持有黄金以规避风险，所以黄金将被抛售，美元指数将逐渐上升。如果你了解原因，你不会觉得美元指数飙升很奇怪。

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