邮储银行：估值溢价可持续，成长效率可期待

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中信证券(600030，诊断股)指出，邮政储蓄银行(601658，诊断股)具有大银行资源禀赋和效率提升、稳健的资产质量、独特的零售优势和长期业绩提升的空空间等属性，预计将支持公司估值溢价的延续。中长期来看，我们对公司新兴业务发展带来的转型机遇以及管理效率和运营效率提高带来的绩效弹性持乐观态度。我们预测公司2019-2020年的每股收益将分别为0.67元/0.77元，2020年a股/h股的当前股价将相当于0.84 Pb/0.73 Pb。合理的估值水平是根据净资产收益率和利润增长率计算的，公司下一年的目标价格为7.00 -7.10元和7.20 -7.30港元(h股)，并首次获得买入评级。