全球共识：疫情对中国经济影响只是暂时的

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因为中国的经济规模很大，工业也很完备，所以它可以完全避免疫情的影响。中国仍处于经济增长阶段，14亿人口的需求是不可估量的，限制消费完全可以恢复。

在全球市场因新型冠状病毒疫情而下跌后，中国政府的多项稳定市场措施的效果在过去一周逐渐显现。此外，随着世界各国的积极回应，避险情绪已经降温。目前，全球市场已逐渐恢复理性，开始新一轮反弹。

主要海外金融机构认为，历史经验表明，疫情达到顶峰后，经济将迅速复苏。投资者应该“调整”而不是“放弃”2020年的乐观投资理念，抓住几个月内可能出现的经济反弹带来的投资机会。中国经济将有足够的弹性来应对疫情。

全球市场正逐渐回归理性

疫情对经济的影响是阶段性和暂时性的，这已成为全球共识。过去一周，中国相关资产连续下跌后出现反弹，美国股市连续上涨4次，欧洲斯托克50指数重返历史高点，日经指数和韩国综合指数也收复了过去一周的失地。这表明全球市场正在摆脱最初的恐慌，并逐渐变得理性。

国际机构已经表达了对中国经济的信心。国际货币基金组织(imf)总裁格奥尔基耶娃(Georgieva)表示，通过支持中国的疫情防控措施，中国经济继续显示出“巨大的弹性”，imf对此“充满信心”。世界银行发表声明说，它相信中国有政策来预防和控制疫情，保持经济弹性。

正如世界卫生组织(世卫组织)总干事谭德赛所说，“各国应根据事实、科学和理性制定总体规划，预防是必要的，但没有必要反应过度。”

市场观察(marketwatch)的金融作家迈克尔·布拉什(Michael brush)认为，之前市场反应过度是因为疫情爆发发生在春节期间，这是生产率的季节性下降，而且时间已经过去。公众经常对健康问题反应过度。然而，他指出，在社交媒体上无限制地传播谣言会放大公众对风险的感知，但风险本身不会被放大。

此外，由于美国股市在1月17日创下新高，当时的市场将更容易受到负面消息的影响，过度自信的投资者的抛售行为将会加剧。对其他国家来说，这种冠状病毒是第一次被发现并从国外传播，这也是对这种流行病反应过度的部分原因。

对经济的影响可能只会持续几个月

疫情的爆发确实会对全球旅游业和消费者支出产生影响。然而，历史经验表明，它给经济带来的不确定性将很快消失。

摩根大通对历史上疫情对当地金融市场影响的评估证实了这一点。数据显示，无论是非典、墨西哥猪流感、非洲埃博拉病毒还是寨卡病毒，追踪当地股市的msci指数将在疫情达到峰值后一个月内收复失地，并在三个月内继续保持上升趋势。

与2003年非典相比，当年第二季度经济增长受到影响，但第三季度经济迅速反弹。因此，中国人民银行认为，疫情缓解后，中国经济将迅速企稳，延迟的消费和投资将得到释放，中国经济将实现补偿性复苏。

在宏观层面，贝尔德(Baird)首席投资策略师布鲁斯比特莱斯(bruce bittles)认为，近期的一些发展(中美贸易谈判、美联储宽松的货币政策、低利率和适度通胀)将继续为经济和股市提供支撑。“我们预计这些支撑投资者信心和消费者支出的因素不会很快改变。”

aj bell投资总监Russ mould指出，过去抗击全球卫生危机的经验至少表明，一旦病例数量达到峰值，经济复苏可能会相当迅速。不过，他也警告称，“投资者面临的困难是，他们很难预测未来几天和几周形势将会如何变化。”在出现疫情得到控制的迹象之前，股市似乎仍受到不确定性的困扰。”

中国经济有足够的弹性

市场可以战胜恐慌，回报是理性的，国际机构对中国经济充满信心，正是因为它们看到，中国经济的长期竞争力、增长潜力和弹性并没有因为疫情的挑战而改变。

清华大学政治经济研究中心企业研究部主任、高级研究员李江涛在接受《国际金融新闻》采访时表示，中国经济的弹性主要体现在以下几个方面。

“首先，中国制造业的基础已经奠定。目前，口罩供应紧张主要是由于春节期间的假期。全面恢复工作后，口罩的供应将得到加强，这将是下一步抗击疫情的最关键因素。第二，改革开放40年来，中国建立了比较完善的工业化体系和具有一定竞争力的科技体系，科技水平不断提高。”

李江涛认为，从这种病毒的机理分析和中国后续药物研发到芯片产业的不断进步，这足以反映出中国的科技体系和实力正在不断增强。他强调，这是中国经济恢复力的主要基础。

“此外，中国正在逐步形成一个相对成熟的金融体系，具备应对金融危机的能力，这也是经济弹性的体现。最后一点体现在，中国政府和管理团队已经具备了与国际接轨的管理能力，接受了东西方一体化的管理模式，形成了比较成熟的决策能力、执行能力和管理控制能力，能够应对重大国际事件，而中国的医疗体制在近年来的改革和完善中也逐渐壮大。”

李江涛说:“中国改革开放40年积累的财富使我们有信心抗击疫情的影响。”

Lens Research创始人、资本市场和上市公司专家邝玉清也向《国际金融新闻》记者表示:“由于中国经济规模较大，局部冲击对整体形势的影响相对较小，中国的行业比较完整，可以对冲疫情的影响。此外，中国仍处于经济增长阶段，上行惯性依然存在。14亿人口的需求是不可估量的，因此可以完全恢复限制消费。”

事实上，早在疫情爆发前，世界银行1月8日发布的1月份《全球经济展望》报告就指出，今年世界经济有望适度反弹，但前景脆弱。随着贸易和投资的逐步复苏，与2019年的2.4%相比，今年全球经济增长率预计将升至2.5%。

道明证券(TD Securities)分析师马克麦考密克(Mark mccormick)指出，他们的跟踪模型将摩根士丹利资本国际(msci)世界股票与全球采购经理人指数进行了比较，发现两者之间存在20%的差距。也就是说，与市场风险偏好相比，经济反弹总是存在一定的滞后性。

因此，他认为投资者应该“重置”而不是“拒绝”2020年的看涨观点。持有高风险资产的投资者仍需应对未来几个月可能出现的经济反弹。

“全球(经济)增长数据的变化速度不足以反映各市场对价格的乐观态度。预计市场将重新审视通胀再通胀政策的影响，并呈现单边头寸过度集中、过度波动和估值泡沫的复合特征。”