助力小微稳楼市 银行业更好服务实体经济方向明确

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“引导金融机构加大对小微企业、民营企业和制造业的信贷支持”“银行要充分发挥多利优势，进一步加大对实体经济特别是小微企业的支持力度”...在央行日前发布的《2019年第四季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)中，对小微企业的支持被多次提及。

与此同时，《报告》再次重申“住房不应投机”，银行业下一步更好地服务实体经济的方向更加明确。在进一步优化信贷结构为实体经济服务的过程中，银行业应认真应对新冠肺炎肺炎疫情可能带来的影响。

信贷结构持续优化

报告显示，2019年信贷结构优化成效显著。数据显示，普惠小额贷款2019年增长2.1万亿元，是上年的1.7倍，2019年末增速为23.1%，同比增长7.9个百分点；支持小微企业2704万家，同比增长26.4%。2019年，民营企业贷款增加3.8万亿元，同比增长1.1万亿元，增幅占企业贷款的42.5%，同比增长7个百分点。

“下一阶段，随着肖伟等普惠金融领域监管和考核水平的提高，银行业金融机构的体制机制和产品体系逐步优化，更多信贷资源有望向普惠金融领域倾斜，普惠贷款仍能保持快速增长。”交通银行金融研究中心(601328)首席研究员唐建伟、高级研究员梁表示。

然而，受疫情影响，小微企业将面临更大的挑战。交通银行金融研究中心高级研究员唐建伟、赵表示，湖北、河南、广东、浙江、湖南等受疫情严重影响的行业和地区，以及文化旅游、交通运输、餐饮住宿、批发零售、百货、影视娱乐等行业的民营企业风险也可能增加。为此，《报告》提出“当前最重要的任务是控制疫情，加大对新冠肺炎防治肺炎的货币信贷支持力度。”

报告指出，要通过改革优化金融资源配置效率，充分发挥“三级两优”存款准备金框架，特别是普惠金融的定向RRR减息，继续利用好中期贷款、再融资、再贴现和宏观审慎评估等工具，充分发挥贷款市场的报价利率(lpr)引导企业降低融资成本的作用，保持对小微民营企业融资的稳定支持。

“鉴于疫情对中小企业和个体工商户的影响，在各项政策的引导和支持下，银行业金融机构将加快降低信贷成本、增加相关地区和企业信贷供应的步伐，更多信贷资源将向医院、医疗、公共卫生基础设施建设等行业倾斜。”唐建伟和梁对此进行了分析。

充分发挥利润优势，造福小微企业

《报告》指出，要理性对待商业银行利润增长较快的现象，商业银行要充分发挥这一优势，支持实体经济，特别是小微企业。

“从商业银行利润规模来看，2019年商业银行实现净利润2万亿元，盈利能力相对稳定，利润规模较大。”梁向英国《金融时报》表示，商业银行近60%的利润用于补充核心一级资本。目前，在加大对实体经济支持的过程中，商业银行面临不同程度的资本压力，尤其是核心一级资本受到补充工具的限制，补充过程相对缓慢。

据统计，在核心一级资本补充中，2019年共有8家商业银行a股上市，募集资金约650亿元，可转换债券和增发分别为1360亿元和300亿元；同期，其他一级资本补充优先股2550亿元，永久债券5696亿元；二级资本补充工具的二级资本负债为5955亿元。总的来说，仍然存在结构性缺陷。

“在这种背景下，有必要通过利润留成充分发挥内生资本的互补优势。通过充实资本，我们可以进一步增强商业银行的信贷供应能力，支持实体经济的健康发展。”梁对说道。

因为市政府稳定房地产市场的政策

“坚持房子是用来居住的，不是用来投机的。按照“以城带策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不要把房地产作为短期刺激经济的手段。报告从金融角度作出了坚定的回应，并将继续保持“无投机住房”的基调。

与此相关的是，2月20日公布的低利率报价显示了不对称的降息——与上月相比，一年内的降息幅度为10个基点至4.05%，五年以上的降息幅度为5个基点至4.75%。

“五年来的低利率只下降了5个基点，并没有向房地产市场释放宽松的信号，表明房地产监管并没有放松。在5年以上的贷款中，个人住房贷款所占比例相对较高。”国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼说。

“在5年多的时间里，进一步降低低利率将有助于房地产市场在‘城市政策’的前提下，实现稳定地价、稳定房价、稳定预期的目标。”民生银行首席研究员文彬(600016)说。

“降低低利率的主要目的是引导实体经济在未来降低利率和资本成本，不是为了刺激房地产市场，而是为了稳定房地产市场。”中原地产首席分析师张大伟认为。

在严格监管的背景下，今年银行业房地产贷款增速将继续稳步下降。唐建伟、梁认为，为防范和化解金融风险，保持房地产市场稳定健康发展，控制房地产新增贷款比重仍是监管工作的重点，政策取向将保持稳定。预计2020年，在宏观政策调控下，房地产贷款和房地产开发贷款增速将继续保持稳定和放缓。

房地产市场的风险也值得关注。“到了2020年，当融资环境和监管仍然紧张时，受疫情影响，房地产企业的建设进度将会延迟，资金回笼将会进一步受阻，房地产的推广将会困难重重，交易活动将会继续淡化，偿债高峰的影响将会叠加。房地产企业短期内将受到很大影响，产业结构分化将进一步加剧。在四线城市布局中，要警惕中小房企或地方房企的信贷风险，中小房企受资源缺乏等因素影响较大。”唐建伟和赵对说道。