警惕!有ETF场内溢价超10% 基金公司紧急提示风险

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在最近的市场中，许多交易所交易基金的高溢价吸引了许多投资者的注意。

尤其是国泰纳斯达克etf(513100)引起了市场的关注。自1月下旬以来，该etf的市场价格已大大偏离基金的净值，显示出较高的溢价，一度飙升至20%以上。此外，广发纳斯达克100指数也有很高的溢价。最近，100元的消费也进入高溢价状态，26日的溢价超过14%。

etf的高溢价也意味着一些套利机会。然而，普通投资者应该谨慎参与，从多方面考虑。

Etf溢价超过10%

目前，两种etf，消费者100 etf和纳斯达克ETF，有较高的市场溢价。数据显示，这两只基金的溢价分别达到13.51%和9.37%。

事实上，ETF的高溢价并不常见，尤其是当溢价超过10%甚至20%时。

纳斯达克交易所交易基金(513100)更受关注，其溢价在春节后逐渐上升，一度飙升至20%以上。业内人士表示，如此高的溢价与该基金自1月17日起暂停场外认购有关，而春节后纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)的上涨，令乐观的投资者在二级市场上追捧etf，从而推高了市场价格，提高了溢价。

最近，由于美国股市回调等因素，保险费率有所下降。

基金公司紧急提示风险

至于etf最低溢价，一些基金公司已表示存在风险。

例如，弘毅方圆基金发出了风险预警，弘毅方圆国家证书消费100etf在二级市场的交易价格持续波动。2月24日，二级市场收盘价为1.295元，比当日基金份额1.1282元的参考净值高出14.78%。截至2月25日，基金二级市场收盘价为1.387元，明显高于基金份额的参考净值。如果投资者盲目投资高溢价基金，他们可能会遭受重大损失。

26日，基金的保险费率趋于一致。

国泰基金也连续发布了保费风险提示公告，如26日发布了第六次提示公告。

有套利机会吗？

由于etf特殊的交易模式，当etf的市场价格高于其参考净值且处于溢价状态时，它可以通过“场外购买和市场销售”的方式进行溢价套利。

事实上，自2月中旬以来，纳斯达克交易所交易基金(Nasdaq etf)一直保持较高溢价，一些智能基金一直在溢价套利。然而，普通散户投资者很难参与etf套利，因为购买ETF有一定的资本门槛，其中一些要求超过100万英镑。由于无法参与套利，投资者被建议不要在二级市场购买高溢价的交易所交易基金。同时，除了股票参考净值变化的风险外，交易所交易基金的交易价格还经常受到其他风险的影响，如系统性风险和流动性风险。不要盲目参与套利。

此前，华宝证券(Warburg Securities)有一份关于纳斯达克etf溢价套利的报告，对此感兴趣的投资者可以解读为套利的想法。

这份报告写于2月11日，当时两个纳斯达克交易所交易基金(513100。上海和159941.sz)持续高溢价。当时，国泰纳斯达克交易所交易基金(513100)的估计溢价为15.25%，广发纳斯达克交易所交易基金(159941)的估计溢价为9.20%。目前，国泰纳斯达克etf(513100)暂停认购，而广发纳斯达克etf(513100)每日认购限额为300万份。

套利方案1:广发纳斯达克交易所交易基金(159941)进行t+0溢价套利。由于GF Nasdaq ETF在深圳证券交易所上市，当日换手股票和现金采用rtgs结算方式(需要经纪支票)，可以实现在T日买入的股票最早可以实时卖出，因此可以在认购限额内进行T+0溢价套利。

套利方案2:国泰航空纳斯达克交易所交易基金+纳斯达克综合指数S&P技术指数变相溢价套利。由于国泰航空纳斯达克交易所交易基金(513100)目前暂停认购，因此不可能在一级市场和二级市场之间直接进行溢价套利。持有这一目标的投资者可以选择以市场溢价出售相应的etf股票，同时购买类似的目标，如纳斯达克lof(161130，非市场认购率0.12%)进行头寸置换。

除了纳斯达克上市基金(161130)，S&P科技上市基金(161128)也可以作为一个替代头寸。S&P技术指数跟踪S&P 500信息技术指数，这是一个100%纯技术指数，它是通过在标准普尔500指数中对71种信息技术股票进行加权而编制的。然而，信息技术行业占纳斯达克100指数的57.33%，其技术纯度也很高。自2015年以来，这两个指数之间的相关性高达0.9462。

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