跨界“后遗症”显现 台基股份商誉爆雷亏2.2亿元公司因收购影视公司业绩不及

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本报记者李万晨曦

台湾基地有限公司2019年年报(300046，诊断)爆炸。根据年报数据，2019年，公司营业收入为2.65亿元，同比下降36.63%；上市公司净利润亏损为2.2亿元，同比下降356.53%。由于被收购的影视公司业绩低于预期，产生商誉2.88亿元。

仅在跨境进入影视娱乐领域四年后，台资股份就遭遇了巨额商誉拨备，这必须从2016年跨境收购影视文化公司开始。

商誉受损2.88亿元

从2014年到2016年，影视娱乐行业蓬勃发展，许多上市公司也跨境进入该领域。台湾基本股就是其中之一。

2016年6月，台资股份斥资3.8亿元收购了彼岸春天100%的股权。当时，台湾基地表示，公司将进入泛文化领域，开启半导体+泛文化的双重主业模式。另一个春天，将重点发展网络戏剧业务，重点发展制作和发行，加强知识产权开发和项目策划能力，提升网络戏剧核心竞争力，打造更多优秀作品。

同时，该公司还与交易对手签署了一份履约赌博协议。在承诺利润补偿期内(即2016年、2017年和2018年)，归属于母公司所有者的净利润扣除另一方春季实现的非经常性损益后分别不低于3000万元、3900万元和5070万元。后来，补充协议同意对方春天承诺在2019年和2020年扣除。

然而，泛文化发展似乎并不令人满意，尤其是当电影在春天的另一边推出时。2017年，一部名为《秘密水果》的电影票房低于预期。此外，一些平台定制的网络剧项目由于拍摄延迟，无法确认当期收入，导致春晚另一方仅扣除非净利润2155.51万元，仅实现了一半的演出承诺。2018年春，扣除非净利润4478.84万元，业绩承诺尚未实现。

2019年扣除的非净利润仅为628.36万元，导致公司2019年计提商誉减值准备2.88亿元。履约承诺期内，累计扣除非净利润9210.6万元，与承诺金额累计差额7759.4万元，完成率仅为54.28%，累计计提商誉减值准备3.53亿元。

《证券日报》记者多次拨打台湾基地的公共电话，但截至发稿时，无人接听。

一位未透露姓名的影视行业人士告诉《证券日报》，制片公司在过去几年里被视为一种转型方式，因为泛文化是一个投资热点。虽然网络影视，尤其是网络电视剧目前呈上升趋势，但如果制作实力、制作团队和发行能力都很强，他们还是可以分一杯羹的，但最终还是要看整个制作团队的综合实力。从行业角度来看，首先，影视行业具有生产周期长的特点，上市公司年报、半年报等财务数据难以匹配；第二，网络电视剧制作公司的综合实力，如制作水平、创作团队和发行能力，制约着未来的收入状况，这是一个两个层面的问题。

追逐热点会以苦果告终

台基于2010年在创业板上市，主要业务为R&D，生产、销售和服务大功率半导体器件及其功率器件。自2012年以来，该公司的主营业务开始下滑。营业收入从2015年的2.7亿元下降到1.66亿元，上市公司净利润从5853.28万元下降到2873.6万元。2015年全年仅售出982，900台功率半导体器件，而上市时的功率半导体年销售量为1，213，900台。在2015年年报中，台基股份指出，公司将寻求投资项目并拓展空.的发展

2014年后，影视娱乐企业成为许多上市公司的跨境目标。2016年，台湾基地终于赶上了跨境并购的最后一班车，此时，在该账户上分散多年、仅收取利息的超额募集资金也开始使用。2016年，台湾基地利用超额募集的资金和利息共计3.8亿元人民币，收购北京平安春天影视有限公司100%的股权..

随着2016年下半年另一方春天的加入，台湾基地股份的业绩在当年有所改善。2016年9月20日，台基股票复牌，连续三个涨停板被拉出，股价从停牌前的17.84元涨到25.76元。

有一段时间，台湾的股票似乎尝到了跨境交易的甜头，他们的信心是足够的。公司2016年年报强调，将积极布局泛文化业务，增加网络影视等新的文化业务，积极推进重大资产重组，完成对上海金润文化公司的股权收购。然而，2017年8月，持续了一年半的金润文化的重大资产重组收购最终流产。

业绩的提高只是昙花一现，随后泛文化行业成了巨大的拖累，而主要的半导体行业也增长乏力。在2018年和2019年的年报中，台湾基地股份有限公司放弃了双重主营业务战略的表述，转而实施了以功率半导体为重点、内生增长和外延扩张并举的发展战略。

在功率半导体业务方面，2019年台湾基地销售了150.33万个功率半导体器件，同比下降7.07%，其中晶闸管57.62万个，同比下降5.04%；模块销售额为53.5万，同比下降20.41%。

一位私募负责人在接受《证券日报》采访时表示，跨境并购存在诸多风险，尤其是并购与上市公司主营业务无关的行业；并购目标实现后，上市公司的管理能力面临诸多挑战，上市公司能否在管理和业务上进行合作。目前，我国上市公司很少。即使是从事影视娱乐的上市公司，在这一领域也很少有成功的并购，而且大部分都是鸡毛。

大多数影视娱乐公司属于轻资产公司，公司的核心资源是人才。当影视公司以高溢价出售给上市公司时，业绩会突然发生变化，使上市公司商誉受损。

现在，这些公司中的大多数都尝到了苦果，它们过去追逐热点，用资本而不是主营业务来玩游戏。上市公司应致力于主营业务，寻求与主营业务产业链相关的优质资产，以实现更好的发展。上面的专业人士说。