多空博弈 连粕低位窄幅震荡

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多空游戏有一个低水平和狭窄范围的冲击

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周三连餐的低位波动范围较窄，多空博弈明显。Cbot大豆电子盘小幅收高。目前，美国大豆正处于多重空因素的交错之中。一方面，巴西的降雨影响了收获进度，给美国大豆带来了一些提振；另一方面，中国的疫情可能会影响现阶段美国大豆的出口进度。梅都仍在反复震荡的节奏中。

相对而言，国内豆粕市场增幅较前几天略有收窄，现货增幅在10-40元/吨之间。由于建设的延迟，部分地区豆粕供应的短缺状况并没有得到缓解，豆粕成交量依然强劲。豆粕市场供需不匹配导致目前豆粕价格坚挺，这种情况将持续到本周。然而，市场也担心长期需求，短期市场疲软继续波动。m2005以上的电阻在2680-2700之间，因此短线操作是合适的。

Pta关注补缺的力度，并建议反弹空

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盘面情况:昨日，pta2005合约开盘走高，随后其仓位略有减少。当前价格收于4398，较前一交易日上涨1.52%；成交额为535，370批，仓位为619，630批，+59，313；基础5。

新闻:1 .本周，pta产量为899，600吨，平均负荷为90.15%。预计下周pta市场将平稳运行，供应量将稳步适度增长。

上游原材料:2月4日，亚洲px市场的收盘价为712美元/吨cfr中国和730美元/吨韩国离岸价，较前一个工作日下跌4美元/吨。昨日，mx价格为631美元/吨cfr台湾，下跌6美元/吨；石脑油价格为476美元/吨cfr日本，比前一个工作日低8.75美元/吨。

现货价格:pta市场波动调整，交易冷清。本周，主要港口的货源报告为2005-100，交货时间为05-120，预计价格为4270-4300。非主要港口货物的报价是从-120到-130，2005，交货时间是05-140。(单位:元/吨)

仓单库存:正商研究所在pta登记的仓单有28，941张，前一交易日为-816张，有效预测为2，260张。

主要头寸:根据郑州商品交易所的前20个头寸，2005年pta合约支付了310，566批，卖出了+10，737批，357，377批，-26，249。

观点综述:上游原材料价格下跌。目前，pta加工费已降至50元/吨左右，节前加工费近600元/吨。新的生产能力已在假期前投入使用。目前，开工率居高不下，春节期间库存积累明显，社会库存较节前增加了近30%。现货市场的轻成交价格已经下降；受疫情影响，下游复工延迟，加上物流有限，产业链运输不畅，导致库存积压。未来，下游纺织品将面临延期生产甚至违约的局面，这将加剧下游对pta的需求。供需矛盾突出，预计这将限制pta反弹。

从技术上讲，在pta2005合约当天反弹至4444点后，Masukura小幅下跌，整体反弹力度不够，因此补仓受到关注。在单边操作中，有人建议将空抛向反弹，在套利交易中，有人建议买入远空附近，目标在-150附近。

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