34.4万亿投入大基建 和2008年的4万亿有何不同？

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两天前，张文泓医生在流行期间生了一场大火，他说，“如果你不尽快恢复工作，死亡率将高于新冠肺炎肺炎。”

这一消息一传出，网民们一个接一个地称赞它。工资、就业、减薪和裁员最近一直在冲击着人们，引起了一点恐慌，但确实有必要在经济上投入更多的精力，保持增长速度，至少每个人的信心会更加充足。

然而，在巴基斯坦之前，投资、出口和消费三驾马车似乎主要依赖于投资。

果然，地方政府也陆续出台了各种措施。我们翻了各省发改委的公告，经过统计，规模还是很惊人的。

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前天，湖南公布了2020年省级重点建设项目名单，总投资近1万亿元，主要推进交通网络、能源网络、水利网络和信息网络“四网”建设。

此前，云南省在实施“四百”重点工程和“补缺点、增动力”省级重点项目前期计划的基础上，提出实施基础设施“双十”重大工程，总投资约3.6万亿元。

河南省2020年共发布980个重点建设项目，总投资3.3万亿元，计划2020年完成投资8372亿元，涉及产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。

福建省2020年已确定1567个重点项目，总投资3.84万亿元。其中，在建项目1257个，总投资2.97万亿元，年计划投资5005亿元；项目前期准备310个，投资0.87万亿元。

仍有许多省市在春节前公布了今年的重点项目投资计划:

四川省有700个重点项目，计划总投资约4.4万亿元，预计年投资6000多亿元；

重庆有1136个重大项目，总投资2.6万亿元，年计划投资3476亿元；

陕西省有重点项目600个，总投资3.38万亿元，年投资5014亿元；

河北省有536个重点项目，总投资1.88万亿元，年计划投资2402亿元。

仍有许多省市没有发布总体规划，但已经公布了今年的计划投资额。

同江苏一样，今年安排了240个省级重大项目，计划投资5410亿元，比上年增加80亿元。

黑龙江省确定了300个“百强项目”，今年的投资目标是2000亿元。

……

据统计，这16个省市公布的投资计划总额达到34.4万亿元。如果你看看前一年，你还会发现贵州宣布的2019年总投资计划达到44466亿元，其中投资7350亿元，在路上投资37116亿元。

如果算上这个数字，总投资将达到38.1万亿元。

一些省份没有公布巨额投资总额，但公布了2020年的投资额。22个省市的总量达到7.28万亿元。如果其他省份陆续披露一些投资计划，估计这两个数字还会上升。

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有些人不明白总投资和当年投资计划的区别。其实很简单，主要是因为很多项目资金需求大，建设周期长，投资是分批安排的。

例如，珠港澳大桥建于2009年，要到2018年才能通车。

例如，贵州最著名的两个项目，天空望远镜，用了22年，北盘江大桥用了7年。

此外，还有许多工业园区，这些工业园区被分成几个阶段，以减轻财政压力。一个阶段将得到资助和建造，然后在完工后继续建造。

虽然总投资将分批释放，但计划到2020年达到7.28亿，这仍然是非常令人震惊的。

最近的大反弹股市与新一轮基础设施建设计划有关。随着一个又一个计划的宣布，上证综指在头四天上涨了191点，主要集中在基础设施建设上，市场对未来越来越乐观。

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很多人会被这个数字吓到，这个数字太大了，但是如果你仔细拆开它，你会发现这也是一个基本的操作。

在这一轮中，大多数地方政府并没有突然增加基础设施投资，大多数只是在2018年和2019年的基础上增加的。事实上，近年来，基础设施投资一直在增加:

大多数省份仅在2019年的基础上增加了数十亿，这不是一个很大的比例。

例如，福建在2018年实现了4737亿元，在2019年实现了4948亿元。今年的计划是5005亿元，但增长率只有几个百分点。例如，安徽省连续两年完成了1.5万亿元的计划，没有明显变化，许多省份也是如此。

还有一些特殊地区，如贵州，2018年的投资规模为9500亿元，2019年为7350亿元。今年的目标只有4300亿元。据估计，今年的项目开始萎缩，主要是因为前几年大规模发行债券。

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许多人担心投资问题。许多人仍然记得2008年的4万亿计划，因为害怕留下后遗症。今年大型基础设施的特点之一是:

尽管道路、高速铁路、桥梁和其他重物仍是主要参与者，但它们的比例已大幅下降。在该项目清单中，水利、生态环境保护、医疗、养老和新兴产业的比重明显增加。

实际上，这不是一个新话题。2018年12月，在中央经济工作会议上，政府首次确定了新基础设施的建设。“在中国发展的现阶段，投资需求仍然巨大。要发挥投资的关键作用，加快5g商业化步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新基础设施建设。”

2019年7月底，高级别会议对基础设施发展方向进行了安排，与过去依靠“铁公鸡”(铁路、公路和机场)不同，更侧重于弥补不足和新的基础设施领域。

5g、人工智能、工业互联网、智能城市、教育和医疗保健，这些新的基础设施，这次在目录中出现得更多。

上海在张江科学城的50个新项目涉及创新研发平台、集成电路、生物医学、人工智能和城市功能改善。

在云南“四百”工程中，有滇中引水工程、四个区域性医疗中心等。，清水河大型水利工程等一批重点工程将陆续开工。

今年广西新开工项目中，有那平河堤项目、南宁生产投资创新工业园、汇通工业园、耀荣源厂房及其配套设施、南宁中关村(000931)电子信息产业园等。

在内蒙古的新项目中，高端煤化工基地、光伏新能源项目、风力发电项目、民航培训示范区等都在推动产业转型。

……

下一步是看如何实现它。

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举个例子。

最近在国内被孤立，对在线课程和在线办公室的需求激增，对网络基础设施的需求强劲。如果你仔细观察，你会发现一些主要运营商今年增加了10%的资本支出，主要用于建设5g基站。任务也很明确:

经济发达地区的扩张尤为明显，不仅需求大，而且政策支持多。因此，基站的建设非常迅速，近年来科技股飙升。一个原因是各地都在大力投资切花的生长方式，这些科技基础设施的“新基础设施”取得了直接效益。

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最后，问题来了。有这么多钱，钱从哪里来？

土地出让收入无法预期:2019年前11个月，国有土地使用权出让收入同比增长8.1%，明显低于2018年的年增长率(18年的年增长率为25.0%)。业内人士预测，如果2020年不放松监管，增长率可能会更低。

而且因为疫情大，财政压力更大，所以这么大的资金只能依靠其他渠道。

近年来，国内城市投资债券一直保持高增长趋势:

其他融资方式也正在得到加强，特别债务和购买力平价正在形成。现在，许多大型基础设施项目已经获得批准，比如降低一些基础设施项目的最低资本比率，一些项目可以通过发行基于股权和基于股权的金融工具来筹集资本。

最近，许多省市都降低了疫情应对水平，逐步恢复生产和工作，道路上的交通堵塞又开始了。我希望尽快康复。