绿景控股转型K12教育 实控人全额认购参与定增彰显信心

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我们的见习记者林玉英

近日，吕晶控股(000502)宣布重大资产重组计划，确定k12教育产业转型，引起市场广泛关注。3月25日，吕晶控股发布了《关于发行股票、支付现金购买资产、募集配套资金及关联交易的修订公告》和《深交所回复公告》，对重组方案进行了进一步修订和说明。

核心产品的突出优势和基础资产的广阔前景

据公开信息，嘉义教育是k12课外教育培训服务提供商，主要业务是k12课外培训服务和教学解决方案出口。公司为课外教育和培训市场推出了核心课程产品，如嘉义数学和金典作文。

作为学校教育的有效补充，k-12课外辅导是教育领域要求最严格的细分之一。根据德勤的《觉醒教育:抓住转折点上的机遇》和《弗罗斯特&沙利文报告》，2018年中国k-12课外辅导服务的市场规模达到5600亿元，比2017年增长17%。从2014年到2018年，k-12课外辅导服务市场的复合年增长率为13.2%，预计2020年市场规模将超过6000亿元。

根据未经审计的财务数据，嘉义教育2019年的营业收入为3.43亿元，归属于母公司的净利润为5629.55万元，高于2018年的营业收入1.91亿元和归属于母公司的净利润。行业分析师表示，华东地区居民教育消费升级需求强劲。嘉义教育是华东地区知名的k12课外培训企业，其创建团队具有丰富的教育行业管理经验。凭借拳头产品嘉义数学和金典作文教学科研成果，实现了全国辐射和卓越盈利。

实际的控制器完全订阅参与固定增加，以显示信心

根据公告，俞峰作为吕晶控股的实际控制人，将与俞峰控制的广州天宇一起持有吕晶控股26.05%的股份，实际控制人不变。

值得注意的是，公司实际控制人全额认购参与固定增资，并就认购配套募集资金和锁定已获股份所需资金做出了实际安排和相应承诺，显示了对此次重组的信心。

事实上，在过去两年中，市场资金量一直处于吃紧状态，难以增加市场发行量。根据开源证券发布的数据，2018年固定收益发行失败的概率高达52.4%，这一趋势自2019年以来一直持续，发行失败的概率进一步小幅上升至52.6%。与此同时，仍有许多项目发行额不令人满意的情况(实际筹资少于预计筹资额的90%)。因此，上市公司大股东等强大力量的参与尤为重要。

分析师认为，吕晶控股一直在寻求符合公司发展战略和实际情况的优质资产，能够为公司带来稳定的现金流和高增长，增强公司的盈利能力；而嘉义教育位于k12教育轨道，不仅发展前景广阔，而且具有突出的竞争优势和良好的盈利能力。此次重组将有助于上市公司实现业务转型，增强发展潜力，前景值得期待。

(编辑白宝玉)