中信证券：细究海外抗疫需求的爆发 建议关注五大主线

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来源:中信证券(600030，诊断)

核心观点

随着中国疫情防控的逐步成功和海外疫情的持续升温，全球市场对防疫材料的需求越来越依赖中国制造业。目前，中国在满足国内需求的同时，也为各国在华商业采购医用材料提供便利，鼓励企业有序扩大出口。

▍最近，国内外媒体报道了许多主要由中国企业承担的海外订单。据观察网3月23日报道，巴西铁矿石生产商淡水河谷(Vale)宣布，已从中国购买了500万套新型冠状病毒快速检测试剂盒，以帮助巴西政府应对疫情。3月25日，《华盛顿邮报》报道称，西班牙卫生部长萨尔瓦多·艾拉已经证实，他将从中国购买4.32亿欧元(相当于34亿元人民币)的医疗用品，包括5.5亿个口罩、550万个核酸检测包、950个呼吸机和1100万只手套。除了口罩、防护服和护目镜等基本防护材料外，监测器、呼吸器和核酸检测试剂也是海外防疫和治疗的主要订单。本期我们主要介绍核酸检测试剂和呼吸器在新冠肺炎的全球商机。

▍核酸检测试剂:核酸检测仍然是新冠肺炎肺炎诊断的金标准，大大提高检测能力和及时隔离是控制疫情的重要因素之一。为了满足国内外市场的测试需求，许多国内测试公司在产品通过认证后迅速扩大了生产能力。其中，华大基因新冠肺炎核酸检测试剂盒(300676，诊断库存)的日生产能力从10万份增加到60万份，截至3月27日，华大基因已生产试剂盒700多万份；金奎大基因(002030)和万福生物(300482)在新冠肺炎均有30万个样品/天的生产能力，生产能力进一步调整提高了0个/间。此外，目前国内许多企业的新冠肺炎药盒已获得ce认证，华大基因和乐普医疗(300003)的相关药盒已于3月27日获得fda紧急使用授权，并获得在美国市场销售的资格。截至3月22日，BGI新型冠状病毒检测试剂盒国际订购量超过100万套，覆盖70个国家和地区。

▍呼吸机:呼吸机是新冠肺炎危重病人的主要辅助治疗方法之一。新冠肺炎疫情爆发后，需要使用呼吸机的患者数量急剧增加，这使得全球市场对呼吸机的需求激增。根据《21世纪经济报道》，世界上对呼吸机的需求已经达到世界上现有医院数量的至少10倍。其中，美国所有医院目前约有16万台呼吸机。在疫情更为严重的纽约州，州长科莫说，当地需要30，000台呼吸机，差距是显而易见的。从全球市场来看，呼吸机的主要生产和消费市场仍然集中在欧美发达市场，国内呼吸机企业的市场份额仍然较低。此前，迈瑞医疗(300760)和于越医疗(002223)的呼吸机未经美国食品和药物管理局认证，并出口到美国。然而，在严峻的疫情形势下，美国有望通过“紧急使用授权”的认证程序解决呼吸机短缺问题，这为国产呼吸机产品迅速进入美国市场提供了契机。

▍市场评论:上周(3月23日-3月27日，下同)，中信制药指数上涨5.74%，比沪深300指数高出4.19个百分点，其中化学制剂涨幅最大。目前，医药行业2019年的预测市盈率约为26倍，融资余额占自由流通市值的3.10%。上周，a股制药行业增持了1500万元人民币，减持了2.79亿元人民币。大宗交易成交总额11.12亿元。▍风险因素:药品招标中的降价风险和个股表现未能达到预期的风险。

▍投资战略。建议注意:1)恒瑞医药(600276，诊断学)、复星制药(600196，诊断学)、中国生物制药等。，拥有丰富的研发管道；2)迈瑞医疗、乐普医疗、达波医疗(002901，咨询单位)、安图生物(603658，咨询单位)等。，直接受益于创新审查和进口替代；3)“卖水”逻辑下的无锡药业(603259)、老虎药业(300347)、山东姚博(600529)、开莱英(002821)；4)医疗服务和商业连锁药店领域的爱尔眼科(300015，咨询单位)、上海医药(601607，咨询单位)、普通人(603883，咨询单位)、益丰药房(603939，咨询单位)、大善林(603233，咨询单位)；5)金隅医药(603882，临床单位)、爱迪生物(300685，临床单位)、华大基因等。在精确医学的发展下。

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