逆周期调节 降企业融资成本

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2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心在2月份公布贷款市场利率(lpr)。其中，一年期lpr为4.05%，较上月下降10个基点；五年期的低利率为4.75%，比上个月下降了5个基点。这是自去年8月央行改革和完善低利率形成机制以来，一年期低利率的第三次下调，也是五年来的第二次下调。

“2月3日，央行的7天和14天反向回购利率下调了10个基点；2月17日，一年期中期贷款利率也下调了10个基点。公开市场政策利率的连续下调，使市场对这种低利率下调有足够的预期。”东方金城首席宏观分析师王庆解释说。

央行近日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)指出，要科学稳妥地把握反周期调整，稳健的货币政策要灵活适度，要加强反周期调整、结构调整和改革，保持物价水平基本稳定。

他说:「本地生产总值下调已发出加强反周期调整的信号，将会带动企业贷款利率继续下调，这将有助为在新冠肺炎预防及控制肺炎的关键阶段复工及复产的私营及小微企业提供更多财政支援。实体经济的融资成本。”国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼说。

5年以上的Lpr是企业中长期贷款的定价基准，也是个人住房抵押贷款的定价基准。有些人担心这是否会刺激房地产市场。

在这方面，央行发布的报告指出，住房应该用于生活，而不是用于投机，房地产金融的长期管理机制应尽快建立，根据“根据城市制定政策”的基本原则，房地产不应被用作短期手段来刺激经济。

“5年来低利率的下降趋势相对较小，反映了坚持不把房地产作为短期刺激经济手段的政策思路。此外，在基础设施补充和支持制造业中长期贷款的背景下，作为中长期贷款的定价基准，5年期lpr需要下调，以引导中长期贷款利率下调。”中信证券(600030)研究所副所长明明说。

人民日报(2020年2月21日07版)