黄金交易提醒：油价崩跌+美元走强仍制掣黄金！但多头不乏底气，英镑计价黄

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汇通。周二，原油市场6月份的wti期货合约引发了三个导火索，导致美国股市暴跌。与此同时，这也加剧了市场对经济衰退的担忧，美元的流动性需求再次上升。结果，金价在短期内跌破1，660美元。同时，黄金的商品属性也是拖累因素之一。然而，由于全球经济持续下行的压力，以及市场预测通货膨胀将随着各国前所未有的刺激措施而反弹，黄金随后迅速反弹。与此同时，从其他黄金市场来看，英镑计价的黄金仍接近历史高点，现货黄金在周三(4月22日)的窄幅波动中，目前据报道为1，686.79美元，增长0.04%。

周二，原油市场6月份的wti期货合约引发了三个导火索，导致美国股市暴跌。与此同时，这也加剧了市场对经济衰退的担忧，对美元的流动性需求再次上升，推动美元升至两周高点。受此影响，黄金一度在短期内跌破1，660美元。同时，黄金的商品属性也是拖累因素之一。

然而，由于全球经济持续下行的压力，以及市场预期各国将采取前所未有的刺激措施，通胀将会反弹，黄金将会迅速反弹。与此同时，从其他黄金市场来看，英镑计价的黄金仍然强劲，保持在历史高点附近，这突显出全球避险黄金需求仍然很高，支撑着金价。

总体而言，黄金短期内受到美元避险需求和流动性需求的影响，短期内上涨有限，但仍受到长期避险买盘的支撑，下跌有限，后期有望进一步上涨。

短期而言，黄金对3月9日1，703.39美元的高压力感到担忧，如果金价保持不变，预计将进一步反弹。下半部分关注的是1，680美元的第一线支持，这一支持最近多次遭到质疑。如果低于1，660美元的关键支持水平。

石油市场的崩溃导致黄金下跌，黄金一度跌破1660点大关

周二，原油市场上6月份的wti期货合约触发了三个导火索，暴跌43%，收于每桶12美元以下。疫情防控措施造成了严重的供过于求，而全球石油储备的短缺导致了空石油价格的暴跌。全球主要石油交易商预测，6月份wti期货也可能跌入负值。

受此影响，美国股市创下过去三周最大跌幅，科技股领跌，原油期货价格暴跌引发新一轮对冲。S&P 500指数连续第二天下跌。S&P 500指数下跌3.1%，至2736.56点；道琼斯工业平均指数下跌2.7%，至23018.88点；纳斯达克综合指数下跌3.5%，至8263.229点

分析师指出，油价暴跌可能表明，疫情对全球经济的影响将远远超出投资者的预期。追踪市场风险情绪的恐慌指数周二触及最高47.77点，为过去三周的最高水平，这也突显出市场担忧的反弹。

rjofutures高级市场策略师bobhaberkorn表示:“油价真的拖累了整个大宗商品市场，许多人纷纷抛出有利可图的头寸，持观望态度，看能源市场的下跌是否会进一步波及贵金属。”

受此影响，周二金价一度跌破1，660美元大关。

获得美元的成本仍然很高，挤压黄金以安全购买

在政治和金融不确定时期，黄金被视为保值的安全手段，但它一直面临着另一种避险资产——美元——的激烈竞争。美元是黄金的计价货币。对持有其他货币的人来说，美元走强会让黄金变得更加昂贵。

此前，由于流动性危机，美元一度升至三年多来的高位。在美联储(Federal Reserve)前所未有的刺激计划和全球各国央行的合作下，流动性短缺得到了极大缓解，这使得美元一度跌破99，并推动避险黄金逼近1750美元大关。

然而，随着近期经济下行压力和全球通缩风险增加，市场开始再次追求流动性，从而推动美元反弹。

根据一份报告，在过去的两周里，美联储已经通过中央银行的美元互换向全球金融系统注入了总计3966亿美元的流动性。远期利率协议和隔夜指数掉期之间的息差已从78个基点降至37个基点，欧元和日元之间的息差已回到接近零的水平，美元掉期的融资成本也很少回到平价水平，这表明离岸美元流动性的短缺已得到显著缓解。

然而，一个奇特的现象出现在市场面前——伦敦银行同业拆放利率息差并不遵循上述两个指标，而是一路上升，然后缓慢下降，这仍然远远高于正常水平，突显出在市场上获得美元的高成本，这在短时间内支撑了美元。

受此影响，周二美元一度刷新两周高点至100.2870，对黄金构成压力。

然而，分析师表示，各国央行为减轻疫情造成的经济损失而采取的一系列刺激措施，以及流入交易所交易基金(ETFs)的资金，可能会继续支撑金价。

全球最大的黄金交易所交易基金(etf-spdrgoldtrust)的黄金持有量达到三年多来的最高水平。

美国继续推出刺激计划来支持经济，但它可能会在中长期内促进通货膨胀并支撑黄金

根据周二发布的数据，3月份美国旧房销售创下了过去四年半以来的最大跌幅。由于采取了防止疫情蔓延的特别措施，住房交易基本停滞不前，房地产中介和经济学家预测，二季度房地产市场活动将进一步恶化。

白宫经济顾问委员会主席哈塞特周二也表示，第二季度国内生产总值的下降可能是有史以来最大的。“毫无疑问，目前的经济形势非常严峻。我们现在面临的是任何主要经济体都遇到的最严重的冲击之一。最终，第二季度gdp的下降可能是有史以来最大的，因为太多领域已经停止。”

受经济持续低迷的影响，美国参议院周三(北京时间4月22日)通过了新一轮4840亿美元的防疫救助法案，以增加对小企业救助计划的资助，支付检测费用，并帮助陷入困境的医院。

众议院最早可能在周四就该法案进行投票。其中包括向薪酬保护计划(ppp)追加拨款3200亿美元，旨在帮助陷入困境的小企业避免裁员。

这是国会应对新冠肺炎疫情影响的第三个大规模刺激计划，第二个是上月批准的2.2万亿美元刺激法案，这也是美国历史上最大的救助计划。

与此同时，特朗普还表示，他将暂时禁止合法移民进入美国至少两个月，以帮助在疫情危机中失业的美国人。

这位分析师表示，尽管短期流动性危机让美元走强，但黄金仍面临压力。然而，从长远来看，随着各国前所未有的财政和货币政策刺激，通货膨胀将会飙升。作为对冲通胀的工具，黄金将受到追捧。

预计欧盟峰会将继续口水战，很难就发行“欧洲债券”达成一致

周二，欧洲非核心国债大幅下跌，这给债券发行带来了巨大压力。意大利将发行160亿欧元的银团债券，而西班牙则授权银行发行10年期债券，因为欧盟周四就债券达成协议的可能性有所减弱。

人们普遍认为，欧盟总是给人一种感觉，即在应对疫情和启动救援措施方面行动迟缓。例如，欧洲央行(ECB)行长拉加德(Lagarde)在受到多方敦促甚至批评后，改变了态度，承诺“全力维护欧元区的统一”。3月18日，欧洲央行宣布了一项购买总额为7500亿欧元的政府债券的计划，这暂时稳定了欧洲债券市场。尽管形势紧迫，但直到3月26日，欧盟才以视频会议的形式召开了一次领导人峰会，最终未能就应对疫情的援助政策达成一致。

此次欧盟峰会的关键区别在于“欧洲债券”。比利时、法国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、葡萄牙、斯洛文尼亚和西班牙等9个欧元区国家呼吁紧急发行“欧洲债券”，以帮助各国度过难关。然而，该提议遭到了奥地利、芬兰、德国和荷兰的断然拒绝，它们不愿用纳税人的钱来填补南欧国家的巨大债务缺口。一些评论家认为欧元区分裂的幽灵仍然存在。

由于意大利和西班牙将发行债券，这可能使欧盟峰会更难达成协议，并加剧市场恐慌。

受此影响，斯托克欧洲600指数下跌3.4%，至324.31点；英国富时100指数下跌3.0%，至5641.03点；法国cac40指数下跌3.8%，至4357.46点；德国dax指数下跌4.0%，至10249.85点。

如果欧盟内部的分歧最近加剧，可能会导致更多的资本流入避险资产。

目前还没有达成让欧盟承受风险+经济下行压力的协议，以英镑计价的黄金仍接近历史峰值

值得一提的是，以英镑计价的黄金接近历史高点，最高纪录为1381.75英镑，目前交易价格约为1365英镑。

除了不同意离开欧盟的预期之外，持续的下行压力也令英国经济复苏前景黯淡，从而推高了英国黄金市场。

周二，英格兰银行首席经济学家、货币政策委员会(mpc)成员霍尔丹警告说，一旦冠状病毒的限制解除，英国经济可能不会很快复苏，因为人们可能不想像以前那样花钱或社交。霍尔丹说，英国在3月中旬开始感受到新型冠状病毒带来的经济影响，但这足以让英国经济在第一季度整体萎缩，这将使2020年上半年“非常难看”。

在英国退出欧盟方面，英国和欧盟的谈判代表20日开始了为期一周的视频磋商，讨论后英国退出欧盟时代英国与欧盟的关系，包括贸易问题。一些分析人士指出，随着疫情持续，英国申请延长英国退出欧盟过渡期的可能性正在增加。

上周，巴尼耶与英国英国退出欧盟谈判首席代表大卫·弗罗斯特举行了视频会议，并发表了一份联合声明，宣布双方将从4月20日、5月11日和6月1日开始，每周共举行三次视频会议。声明说，双方的目标是在今年6月之前“取得真正的进展”，届时将举行一次高级别首脑会议，以确定是否有可能在今年12月31日英国退出欧盟过渡期结束之前成功地进行谈判。

一些分析人士指出，这些磋商将极其重要，因为英国需要在6月份决定是否申请延长英国退出欧盟的过渡期。因此，市场仍需密切关注相关事务的进展。

由于英国黄金交易量占欧洲黄金交易总量的40%，如果经济下行压力继续加大，英国退出欧盟没有达成协议的风险急剧上升，预计英镑计价的黄金将继续创下历史新高。

黄金etf资本流入依然强劲

德国商业银行周二表示，黄金etf基金的流入仍然强劲。

投资银行分析师carstenfritsch在一份研究报告中称，黄金交易所交易基金周一又累积了11吨，其中包括大量spdrgoldshares。截至上周末，本月迄今已增加了112吨多头头寸。

他表示:“换句话说，黄金价格仍受到投资者需求的支撑。”

弗里奇接着说:“瑞士联邦海关总署公布的黄金出口数据也说明了这一点。”3月份，出口量增加到96.1吨，是2月份的两倍多。将近一半的货物被运往美国，大概是为了满足那里对交易所交易基金的需求。"

然而，德国商业银行(Commerzbank)表示，相比之下，瑞士向亚洲大多数主要黄金消费国出口的贵金属数量大幅下降。就主要买家印度而言，需求遭受了双重打击；珠宝店被封锁，当地货币价格创下新高。

然而，根据一份分析报告，避险需求导致的黄金需求足以抵消黄金需求下降的影响，而且只要市场继续担忧，预计资金将继续流入黄金etf。

未来展望

①英国3月14:00 CPI年率，英国3月零售价格指数年率，英国3月季节性调整ppi年率

②3月20:30加拿大消费物价指数年率

③美国2月21:00 fhfa房价指数月利率

④4月22日00:欧元区消费者信心指数