日银一鸽到底？维持利率不变但继续宽松，且无限量购买国债；美日短线下跌

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汇通。由于新冠肺炎疫情爆发，为期两天的政策会议缩短为一天。北京时间4月27日11:00，日本银行宣布利率决议，召开新闻发布会，发布经济展望报告。央行将基准利率维持在-0.1%不变，10年期债券收益率目标保持在0%左右不变，但进一步放松了货币政策。受疫情影响，日本的风险趋于下降，其未来发展极不确定。由于新冠肺炎疫情爆发，为期两天的政策会议缩短为一天。北京时间周一(4月27日)11:00，日本银行宣布利率决议，召开新闻发布会，并发布经济展望报告。央行将基准利率维持在-0.1%不变，10年期债券收益率目标保持在0%左右不变，但进一步放松了货币政策。

在这次会议上，决定控制收益率曲线的投票比例是8:1，委员片冈石纲持有异议。美元兑日元下跌20点，至107.330点的盘中低点，跌幅0.16%。

(美元/日元5分钟图表)

该决议显示，日本央行调整了前瞻性指导方针，扩大了贷款计划，并扩大了贷款项目，以应对疫情。央行允许无限制购买政府债券，取代目前80万亿日元的购买目标，增加购买公司债券和商业票据，取消购买每种公司债券的上限。

日本央行在其前瞻性指引中移除了价格动能，如果疫情蔓延至日本经济，将需要更多刺激措施。经济和价格风险趋于下降，因此我们必须密切关注企业和家庭的增长预期以及金融体系的发展。

接下来，日本央行将积极购买长期债券和短期债券，并进一步主动购买国债和短期国库券，短期和长期国债收益率将保持在当前水平或更低水平。金融机构利用其在日本银行的贷款计划持有的往来账户的未清余额将收取0.1%的利息。

日本银行将积极购买交易所交易基金和房地产投资信托基金，将购买公司债券的期限延长至五年，并购买高达20万亿日元的公司债券。将考虑进一步支持小企业的措施，每个发行人购买商业票据和公司债券的最高限额将分别提高到5万亿日元和3万亿日元。

受疫情影响，日本的风险趋于下降，其未来发展极不确定。日本的通胀预期显示出疲软迹象，即使病毒的传播减弱，消费欲望也不会轻易增加。

随着经济的好转，通货膨胀可能会逐渐加速，从而避免金融风险加剧经济下行压力的情况。我们正在考虑向银行提供资金的新方案，并告诉员工制定向银行提供资金的新措施。

就国内生产总值增长率而言，日本2020财年的国内生产总值增长率预计为-5%至-3%，此前为0.9%；2021财年的国内生产总值增长率预计为2.8%-3.9%，之前为1.1%；2022财年的国内生产总值增长率预计为0.8%-1.6%。

就核心通胀而言，日本对2020财年的核心通胀预测为-0.3%，此前为1.0%；2021财年的核心通胀预测为0%至0.7%，之前为1.4%；预计2022财年核心通胀率为0.4%至1%。

根据日本银行的季度报告，预计全球新冠肺炎疫情的传播将在下半年逐渐减弱，日本经济前景的不确定性非常高。日本央行的预测是基于这样的假设，即家庭、企业和未来增长预计不会大幅下降，而且很难预测家庭订单等流行病防控措施的影响。