驰骋全地形车领域 春风动力业绩稳健增长

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本报记者吴昊见习记者杜卓曼

几天前，冯春电力(603129，诊断)披露了2020年的第一份季度报告。公司第一季度实现营业总收入6.23亿元，同比增长3.21%；归属于母亲的净利润为5781.74万元，同比增长169.70%；扣除返利后的净利润为5518.74万元，同比增长301.04%，增幅超出预期。

冯春动力的主要产品是全地形车和大排量摩托车，其消费市场主要集中在北美和欧洲。记者从冯春电力秘书长周雄秀处了解到，公司第一季度净利润大幅增长主要与2020年1月至3月累计退税745.42万美元(约5217.8万元人民币)有关。

从之前披露的2019年年报来看，冯春电力2019年实现收入32.42亿元，同比增长27.37%；归属于母亲的净利润为1.81亿元，同比增长50.57%。在贸易摩擦的背景下，该公司如何展示其业务弹性？

坚持自主创新，产品为王

中国的全地形车行业长期以出口为导向，90%以上的全地形车出口到国外。冯春动力全地形车的主要销售市场也在海外。在过去的四年中，该公司的亚视出口占全国出口的比例稳定在70%左右，其份额逐年增加。

冯春电力公司秘书长周雄秀在接受《证券日报》采访时表示，冯春是中国少数几个以自己的品牌进入世界舞台的企业之一，一直坚持自主创新和自主品牌管理。据了解，公司品牌cfmoto由于其在质量和性价比方面的优势，已经在全球市场占有一席之地。

周雄秀坦率地告诉记者:目前，该公司的产品在美国的市场份额不高，在空还有很大的空间。面对贸易摩擦，周雄秀从容不迫。北美和欧洲是该公司努力争取的市场。贸易战对美国的零售端几乎没有影响。对我们来说，这最终是保护利润和销售之间的选择。毫无疑问，公司将选择保持市场。

如何获得更多的市场份额？周雄秀说，冯春一直在追求卓越的产品质量。与国际竞争对手相比，公司产品在设计、驾驶体验和产品性能方面与国际一线品牌相当，同时在产品性价比方面具有一定优势；此外，我们在美国有自己的子公司，在欧洲有自己的R&D中心。我们致力于提供完全符合出口国法律法规要求的全地形车产品。与同类竞争对手相比，世界法律法规覆盖面相对完整，合规风险较低；第三，我们重视客户售后服务，有些售后指标可能比其他品牌高。

据年报显示，2019年，冯春电力实现年销售收入20.14亿元，同比增长19.47%。公司全地形车出口居国内同行业首位，占中国同类产品的74.38%。

郭进证券(600109，诊断部)在研究报告中提到，目前全球亚视市场呈现北极星、本田和雅马哈的寡头垄断格局。北极星拥有52%的全球市场份额。其1000毫升全地形车产品价格为29.9万元/辆，而冯春动力的同类产品价格为8.98万元/辆。业内人士指出，受疫情影响，个人消费能力下降，国际竞争对手生产受阻，这可能有利于国内高成本全地形车制造商。

加强爆炸模型和国内旗舰店建设

冯春动力两轮摩托车产品的销售市场主要在中国。从绝对数字来看，250cc以上的大排量摩托车在国内市场份额排名第二，仅次于钱江摩托车(000913，诊断股)；从相对来看，公司的大排量摩托车近三年在国内市场保持了30%以上的复合增长，高于竞争对手。

周雄秀告诉记者，冯春很久以前就投身于大位移领域。早在1998年，当发动机被开发出来时，它就以更高的难度牢牢地锁定在水冷发动机上。多年的深度培养使我们在高端、休闲和运动大排量摩托车领域处于领先地位。

据年报显示，2019年，冯春电力在中国共销售了4.33万辆汽车，国内市场实现收入11.63亿元，同比增长43.78%。其中，250ml以上的跨骑式摩托车生产和销售位居行业前列，250nk车型连续两年成为国内自行车销售冠军。

此外，冯春电力公司继续制造爆炸模型。根据官方网站，2月28日，公司正式公布了首款入门级赛车250sr的价格:标准版18580元，高版21680元；该车于3月1日在京东首次预售，截至3月底，已预订超过1.1万辆。

除了推出爆炸性模型，该公司还在加强旗舰店的建设。据秀介绍，该公司的旗舰店3.0版可以理解为一个4s店，而且该店的位置与强者有关，一般选择在哈雷、宝马等国际品牌旁边。

据冯春电力称，目前，该公司已在中国开设了90多家3.0版旗舰店。一方面，它提高了品牌高度，另一方面，它加强了服务，提高了乘客的客户体验。

值得一提的是，冯春动力与奥地利著名摩托车品牌ktm合作建厂。周雄秀告诉记者，ktm的合资生产基地已经初具规模，预计将于今年下半年开始试生产。就财务状况而言，截至2020年第一季度末，公司手头现金及现金等价物为5.89亿元，占总资产的23.65%。华泰证券(601688)指出，公司现金充裕，抗风险能力强，有望支撑公司抵御外部波动。

(张明福主编)