央行连续两日投放1.7万亿流动性

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在央行2月3日启动1.2万亿反向回购操作，实现近1500亿的净流动性投资，反向回购“减息”10个基点后，央行2月4日继续进行巨额反向回购操作。根据公告，昨天启动了5000亿元人民币的反向回购操作，其中14天反向回购1200亿元人民币，7天反向回购3800亿元人民币。由于1000亿元的反向回购昨天到期，当天实现了4000亿元的净流动性投资。也就是说，在市场开放的前两天，央行已经累计向市场注入了1.7万亿元的流动性，实现了近5500亿元的净流动性投资。银行体系整体流动性较去年同期超过1万亿元，表明当前市场流动性充裕，表明央行保持股市等金融市场稳定的政策意图。

央行副行长潘近日表示，金融市场2月3日开放后，中国人民银行将提供充足的流动性，加大反周期调整力度，保持金融市场流动性合理充裕，保持货币市场利率平稳运行。特别是，考虑到特殊流行期和市场开放延迟的双重影响，中国人民银行将通过公开市场操作、长期贷款、再融资和再贴现等各种货币政策工具向市场提供流动性。

中国央行“护送”资金并向市场注入充足流动性的努力，无疑将在金融市场发挥“安抚”作用。中国人民银行调查统计部前主任、中欧国际工商学院教授盛松成表示，央行在开市第一天就投入了巨额流动性，以确保节后有充足的流动性供给，保持金融市场的平稳运行，包括资本市场的预期和运行。同时，随着流动性供给的增加，资本利率的下降趋势势在必行。“通常，春节假期过后，资金会回到银行系统，银行系统的流动性会很充裕。央行一般会暂停反向回购操作，到期前进行的反向回购后流动性自然会恢复。然而，2月3日，当近一万亿反向回购到期时，央行推出了一万亿反向回购，实现了近1500亿元的净流动性投资，银行体系的整体流动性比去年同期增加了9000亿元。在流动性充足的情况下，中标率的下降趋势也是合理的。”

北京大学国家发展研究院副院长黄表示，央行在年初采取了包括反向回购在内的流动性措施，显然是为了应对疫情对经济和金融的影响。“央行的政策意图显而易见。在当前经济金融形势不稳定的情况下，采取反周期控制措施，增加市场流动性，引导资本成本下行。”

民生银行(600016)首席宏观研究员文彬表示，央行已经连续两天进行了大规模的反向回购操作，目前这种规模的流动性非常充足。由于2月3日启动的为期7天的9000亿元反向回购会议将于2月10日到期，央行可能会通过mlf替代已到期的反向回购，并投放较长时间的流动性，影响2月20日的lpr报价。而本周，央行可以继续观察疫情防控情况、物价水平变化等。，并选择相机。

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