中泰证券：高端酒是白酒中的刚需品 再迎配置良机

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中泰证券认为，高端白酒只是白酒中的必需品，以高端商务接待和礼品为主要产品，没有强有力的替代品。这种流行病对它几乎没有影响。在2003年非典和2008年金融危机重现后，在宽松的宏观政策刺激下，白酒需求大幅提升，高端白酒基本面率先企稳，并在接下来的四个季度内用完了超额收益。最近，中央委员会明确表示，应实施积极的财政政策，以应对疫情的影响，基础设施投资预计将大幅增加。预计下半年高端白酒的需求将会增加，超额收入是可以预期的。每一次外部冲击都会加速产业集中的进程。作为一个领先品牌，高端白酒有望大幅受益，目前市场处于预期低点。建议珍惜短期事件带来的良好中长期配置机会，继续关注贵州茅台(600519)、五粮液(000858)和泸州老窖(000568)。