中银国际证券：城轨景气度向上，产业链公司持续受益

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中银国际证券指出，在经济下行压力加大的背景下，反周期基础设施投资可能成为稳定经济的选择之一，地方政府主导的城市轨道建设预计受益更多。1)近10年来，城市轨道基础设施投资和里程持续增长，复合增长率约为20%；2)2019年，城市轨道交通投资和通车里程达到新高，反映出增长趋势；3)目前，在建城市轨道工程数量持续增加，以保证未来交通里程的稳定增长。展望2020年，城市轨道基础设施有望增持，行业景气度有所提升，城市轨道设备产业链公司可能受益，包括CRRC (601766，诊断股)、CCCC、中国郝彤、中国铁路工业(600528，诊断股)。