海马汽车第四次创业 卖房保壳开路

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卖房子和卖孩子，*圣海马终于在2019年盈利。

然而，该公司的主要汽车业务仍处于低迷状态，并受到疫情的影响。今年前两个月，该公司售出1281辆汽车，同比下降52.33%。

卖房子和保存贝壳

整个2019年，*圣海马(000572.sz)都在努力保存贝壳。

新发布的2019年年报显示，公司年营业收入为48.3亿元，同比下降8.79%；归属于母亲的净利润为8520万元，扭亏为盈。扣除非净利润后，公司仍亏损7.31亿元，这是公司连续第三年扣除非亏损，总亏损超过35亿元。

2019年，*圣海马共售出29，456辆汽车，同比下降56.41%。全年公司车辆收入39.98亿元，同比下降10.84%，占公司营业收入的85.23%。

汽车销量的下降直接影响到公司汽车部门的盈利能力。公司汽车制造部门的毛利率仅为0.46%，整车业务更差，毛利率为-1.73%，同比下降6.68个百分点。

2019年5月，在退休多年后，海马汽车的创始人朱婧再次现身。此时，公司已经连续两年亏损。

同年4月和5月，圣海马推出了一项自助计划，在海口和上海出售401处房产。

根据年报，2019年，公司处置闲置房地产342套，处置收入1.61亿元(不含增值税)，扣除处置费用后处置收入1.35亿元。

对于该公司来说，仅仅出售房屋显然不足以成功保护其外壳。

随后，该公司的实际控制人朱婧匆忙通过他的子公司接管了圣海马的一些子公司的股权。

同年7月，庆丰地产以1.16亿元的对价收购海马地产的股权，影响上市公司净利润1.07亿元回归母公司；9月，瑞智尚实业以8.08亿元收购海马R&D 100%股权(含上海闲置房地产)，影响上市公司返母净利润4.61亿元。《开心报》显示，庆丰地产和瑞智尚实业是朱静实际控制的公司。

根据年度报告，公司通过处置子公司股权获得投资收益6.74亿元，占公司利润总额的654.53%。

重建房地产锁定利润

在出售房屋和保存贝壳的同时，朱静采取了预防措施，并通过子公司与圣海马合作，帮助上市公司开发房地产。据预测，未来两年，房地产仍将在圣海马的发展中发挥重要作用。

2019年1月，*圣海马与海马俱乐部签订《项目委托管理服务合同》，委托海马俱乐部承担建设“金盘花园二期(甲区)”房地产项目的资金。

该房地产项目位于海口市金盘路以北，总用地面积约14.57亩。

双方同意海马俱乐部提供项目管理服务和建设资金，上市公司支付管理服务费和偿还建设资金本息。

海马俱乐部保证项目完成后，上市公司将获得不低于1亿元的净收入。海马俱乐部将负责弥补差额，超出部分将获得20%的奖励。

换句话说，上市公司已经提前锁定了1亿元的房地产开发最低净利润。

金盘花园二期(甲区)于2019年4月开工建设，现已对外销售。预计将于2021年9月完成并交付。

金盘花园是圣海马长期开发的房地产项目。第一阶段始于2013年10月，于2017年5月完成。此后，第二阶段没有施工计划。

这一次，海马会馆出资帮助上市公司建房，朱静也应该把它作为最后的手段。

根据年度报告，在圣海马名下，有三块土地需要开发，即海口石山度假村、永贵开发区和美国工业村，开工日期尚未确定。

汽车的主业不景气

2018年和2019年，中国汽车工业连续两年出现负增长。根据中国汽车工业协会的数据，2019年中国乘用车产量和销量分别为2136万辆和2144.4万辆，同比下降9.2%和9.6%，自有品牌乘用车销量为840.7万辆，同比下降15.8%。

在汽车市场的寒冬，*圣海马等中小汽车企业首当其冲。

*圣海马汽车销量从2016年的216，500辆持续下降至2019年的不足30，000辆。

朱婧重返上市公司，对新款suv寄予厚望。随着这款新车的上市，朱婧与京东合作推出了网络直销模式。

海马8号上市，在当年9月份才得到一定的市场反应，然后很快就沉寂下来。

朱静将2019年定为海马汽车第四次创业的第一年，这是类别战略创新和推广的关键一年。

2020年，该公司计划推出一款mpv型和一款紧凑型suv6p。但新年伊始，整个行业再次遭受重创。

今年前两个月，该公司共售出1281辆汽车，而2月份仅售出134辆。该公司已于2月17日恢复生产，并按计划推进新产品上市。

从目前的市场情况来看，短期内圣海马依靠汽车产业实现复兴仍然非常困难。