QDII一季度亏损但额度成抢手货

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浩宇金融■我们的记者张伟

受新冠肺炎肺炎疫情的影响，qdii基金在第一季度出海时损失了大部分投资。

2019年，qdii基金的投资收益相当不错，大部分产品实现了正回报。例如，美国纳斯达克综合指数全年上涨35.23%，qdii指数投资收益超过30%。然而，2020年，新冠肺炎肺炎疫情对全球市场的影响越来越大。首先，国际油价自1月份以来大幅下跌，然后欧美股市在3月份暴跌。第一季度，美国的道琼斯指数下跌了23.20%，而德国、法国、英国、日本和韩国的主要股指都下跌了20%以上。价格战的风险叠加在国际油价上，wti原油期货一再跌破每桶20美元，创下2002年以来的新低。第一季度，wti原油期货下跌超过65%。

这使得qdii面临巨大的投资风险。统计数据显示，不到10%的qdii在第一季度实现了正回报。一些基金公司在所有qdii产品上都有负回报，甚至债券投资产品也不能幸免。例如，截至4月2日，国泰基金的qdii今年的回报率为负。其中，国泰大宗商品(qdii-lof)净值下降54.69%，国泰纳斯达克100指数(qdii)净值下降11.67%，国泰中国企业海外高收益债券(qdii)净值下降9.67%。截至4月2日，广发基金旗下的所有qdii今年都出现了负回报。其中，跌幅最大的是原油投资基金，今年以来，广发道琼斯美国石油一美元(qdii)净值下跌43.65%。GDB美国房地产指数人民币(qdii)净值自今年年初以来下跌了30.70%，明显超过同期GDB纳斯达克100etf的跌幅(11.73%)。

全球股市无论哪个地区都大幅下跌，这使得投资者难以规避风险。今年1月20日，第一家专门投资中国越南市场的境内机构投资者田弘越南市场A成立，其单位净值下降了20%以上。相比之下，今年获得正回报的qdii主要是医疗主题产品和黄金产品。截至4月2日，SDIC摩根中国生物医药(qdii)今年的净值增长了24.92%，是第一季度最好的qdii。然而，这种产品与纯海外投资的qdii有所不同。在十大重量级公司中，a股市场有许多医药股。

由于美元流动性紧张，投资者持有现金的意愿很强。上个月，风险资产和避险资产一起下跌。第一季度，comex黄金期货上涨不到5%，以黄金为主题的qdii表现不佳。截至4月2日，今年诺安环球黄金和嘉实黄金qdii基金的净值分别增长了7.79%和7.41%，而同期E基金黄金主题A的收益率为-7.60%。

面对海外市场的大幅下跌，国内居民有强烈的“逢低买入”意愿，越来越多的qdii基金受到外汇额度限制，因此暂停认购或申购限制。统计数据显示，自3月份以来，已有50多家qdii基金宣布暂停认购或限购。例如，自3月30日起，华夏海外收益债券的a股和c股认购限额分别从100万元和15万美元降至1万元和1500美元。

所有原油qdii基金均已暂停认购。其中，与国际油价密切相关的三家QDII——南方原油、嘉实原油和E基金原油——已于3月中旬停牌。当时，wti原油期货价格约为32美元/桶，这意味着所有通过搭乘“末班车”购买的资金都被套牢了。然而，油价持续下跌并没有影响投资者逢低买入的热情。3月23日，e基金原油(QDII)恢复每日500元认购限额，3月25日暂停认购。场外认购被禁止，导致在市场上交易的qdii基金溢价很高。上述三家境内机构投资者的最新溢价均超过20%。市场人士提醒，海外市场本身具有波动性，qdii基金溢价交易在市场上可能存在较大的投资风险。