美联储好心办坏事?利率降至0 力度太猛吓崩美股期指!A股怎么走?
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一夜之间,美联储做了一个大动作!
据美联储网站报道,美国东部时间3月15日下午17点,美联储决定将联邦基准利率的目标区间下调至0-0.25%,并启动了一项7000亿美元的量化宽松计划(相当于约5万亿元人民币)。
宣布之后,特朗普说他非常高兴。然而,美国股市的表现是负面的。美国股指期货在降息后再次暴跌并融合。那么,为什么市场反应消极?对a股有什么影响?
美联储给了一个打击
此前,美国总统特朗普抱怨美联储的政策无效。今天,美联储终于发挥了它的力量,这是一个打击。
据美联储网站报道,美联储表示,冠状病毒的爆发已经损害了包括美国在内的许多国家,破坏了经济活动,并严重影响了全球金融形势。现有的经济数据显示,美国经济已经进入了这个具有挑战性的时期。联邦公开市场委员会1月份会议以来收到的信息显示,2月份劳动力市场依然强劲,经济活动适度增长。最近几个月,平均而言,就业机会稳定,失业率仍然很低。尽管家庭支出增长缓慢,但商业固定投资和出口疲软。最近,能源行业面临压力。在12个月的基础上,总体通货膨胀率和除食品和能源以外的商品的通货膨胀率低于2%。基于市场的通胀补偿措施已经下降;基于调查的长期通胀预期指数几乎没有变化。
根据其法定任务,该委员会努力实现就业和价格稳定的最大化。冠状病毒的影响将在短期内影响经济活动,并对经济前景构成风险。鉴于这些发展,委员会决定将联邦基金利率的目标范围降低到0%至0.25%。委员会希望保持这一目标范围,直到它确信经济经历了最近的事件,并有望实现其最大就业和价格稳定的目标。这将有助于支持经济活动,强劲的劳动力市场条件和通胀率恢复到2%的委员会目标。
委员会将继续监测相关信息对经济前景的影响,包括与公共卫生和全球发展以及通货膨胀压力有关的信息,并将采取适当行动支持经济。在决定货币政策立场未来调整的时间和规模时,委员会将评估其最大就业目标和相应的2%通胀目标。该评估将考虑广泛的信息,包括劳动力市场状况的测量、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展的读数。
美联储准备使用其所有工具来支持信贷流向家庭和企业,从而促进其最大化就业和价格稳定的目标。为了支持家庭和企业的信贷流动,以及国库券和机构抵押贷款支持证券市场的稳定运行,委员会将在未来几个月内增持至少5000亿美元的国债和至少2000亿美元的抵押贷款支持证券。该委员会还将把美联储持有的机构债务和机构抵押贷款支持证券的所有本金再投资于机构抵押贷款支持证券。此外,公开市场服务台最近扩大了隔夜和定期回购协议业务。
主席杰罗姆·鲍威尔投票赞成货币政策行动,包括副主席约翰·c·约翰·威廉斯;米歇尔·鲍曼;莱尔·布雷纳德;理查德·克拉里达;帕特里克·哈克;罗伯特·S·卡普兰·尼尔·卡斯卡;还有兰道尔. k .夸尔斯。反对这一行动的Loretta j. mester完全支持为促进市场平稳运行和向家庭和企业提供信贷而采取的所有行动,但更愿意将联邦基金利率的目标区间降至1,即本次会议的2%至3/4%。
在一系列支持家庭和企业信贷需求的相关行动中,美联储宣布了与贴现窗口、当日信贷、银行资本和流动性缓冲、准备金要求以及美国与其他中央银行协调有关的措施。
美国股市下跌,美国债券收益率暴跌28%
美联储发布一个强烈信号后,美国股市反应消极。美国股指期货继续下跌,引发交易限制。道琼斯期货、纳斯达克期货和S&P 500指数期货都下跌了4%以上。
与此同时,美国国债收益率再次暴跌,10年期国债收益率暴跌28%以上,收益率回到0.7%以下。
国际油价也大幅下跌。上周末,美国表示将逢低买入原油。
美国财政部长姆努钦昨天在接受美国广播公司电视采访时说,他不认为新冠肺炎的肺炎疫情会导致经济衰退。“我不这么认为。真正的问题不是当前的经济形势...形势非常特殊,我们将放缓(经济增长),但在我们应对疫情时,经济活动将在年底恢复。”他还说,股市总是起起落落,他非常有信心股市在未来会上涨。财政部和美联储正在全面合作,并将与国会一起关注空航空、酒店和邮轮业的运营。
那么,为什么会出现收益反而急剧下降的情况呢?这可能与三个因素有关:
首先,美联储(Federal Reserve)发布的政策信号具有明显的危机管理特征,它一次用尽了所有政策。市场可能认为后续政策的潜力已经耗尽;
第二,美联储的声明中有一个大问题,即冠状病毒的爆发已经损害了包括美国在内的许多国家,破坏了经济活动,并严重影响了全球金融形势。现有的经济数据显示,美国经济已经进入了这个具有挑战性的时期。外部市场在很大程度上反映了经济形势。美联储无疑为经济定下了基调,对经济前景并不特别乐观,因此使用了“挑战”一词;
第三,美国股市尚未消退。上周五,该指数飙升了1000点。周一,期货指数开盘后再次下跌。其波动幅度和市场情绪仍处于极端状态,流动性危机可能仍未缓解。这一场景实际上已经出现在2015年的a股市场。只有在价格涨跌趋同之后,美国股市才能真正被抑制。就时间而言,杠杆危机的消退需要大约两个月的时间。
亚太市场反应平淡,a股可能仍是独立的
当美国市场再次下跌时,亚太市场的开放反应略弱。日本和韩国率先开放市场,这两个国家都开得更高,但随后下跌,但跌幅并不大。
根据一份声明,韩国财政部副部长金永贝在一次会议上表示,韩国将加强外汇流动性检查,以稳定包括掉期在内的外汇市场。韩国将利用复杂的危机情景对金融和外汇领域进行压力测试。韩国将迅速采取严厉措施,防止汇率单边波动。
日本银行将把政策会议时间提前到今天日本标准时间中午,并召开紧急会议讨论货币控制问题。日本首相安倍晋三表示,七国集团将在日本时间晚上11点举行视频会议。
中信证券表示,金融危机的前兆可能已经出现。根据“情绪危机-金融危机-经济危机”的传导链,当前美国市场可能处于第一阶段和第二阶段之间。如果我们能够尽快控制疫情,加强全球货币政策的协调,避免流动性和资产价格的相互恶化,我们或许能够避免危机。
那么,如何解释a股市场呢?分析师认为,市场或多或少仍会受到情绪的影响,因为外资仍在继续流出。然而,从政策潜力、疫情发展、金融体系杠杆水平和a股地位来看,市场持续系统性暴跌的可能性仍然不是特别大。从货币政策的角度来看,3月20日,低利率很有可能继续下调,上周已经下调。从中国人民银行的声明和行动来看,它在预期管理方面似乎略优于美联储。如果美国股市的波动范围能够收敛,那么a股市场应该会出现强烈的重复。
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