齐俊杰：传桥水爆仓！美股再熔断！原油崩盘！大恐慌来了

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刚刚收盘的美国股市遭遇了连续第四次崩盘。道琼斯指数下跌6.3%，跌破20，000点，并于2017年重回该位置。上涨用了三年时间，下跌用了不到三周时间，这足以说明这次暴跌是多么悲惨。目前，美国股市的跌幅只有三分之一，但恐怕现在还不是逢低买入的时候。因此，我们再次提醒您，您现在不应该手动操作空飞刀，如果您过早进入市场，将会遭受重大损失。

就连他的股票投资组合沃伦·巴菲特在昨日开盘前也损失了约802亿美元，跌幅达32%。自今年年初以来，巴菲特投资组合的价值缩水了700多亿美元，也就是30%以上，甚至超过了指数。当然，我们不是说股神不能工作。这意味着告诉每个人你可以计算股票的价值，但是你不能计算市场情绪和其他投资者的愚蠢，所以你必须承担巨大的短期损失。幸运的是，巴菲特已经练习了80多年，已经成为一个神，他自己也有足够的现金储备和持续的现金流，这足以应付with/きだよ 0。但是我们普通人做不到。不要说你的投资下降了30%。有些人在跌了10%的时候已经疯了。

市场上的另一个神，侨水基金的大寮，昨天突然遇到了麻烦。有市场传言称，侨水基金打破了自己的头寸，称他们在股市和国债空头上建立了太多多头头寸，还遭到了沙特主权基金的赎回。这个谣言直接抹杀了昨天涨得很好的a股，但是后来，侨水回应说是假的，一切都是假的，说这个谣言是用中文传播的，或者说是在美国人睡觉的时候开始传播的。我甚至找不到英文版本，然后达里奥回应道，弄干了他的文件夹。他的投资组合只下跌了一点点，全天候策略下跌了9-14%，阿尔法对冲策略下跌了7-21%，根本没有空头头寸。

昨天老齐也在发抖。他第一次做了一个解释，说这个东西的可信度不高，因为全天候策略实际上是一个风险平衡策略，也就是风险平衡。例如，我们说股票和债券是平衡的，股票和债券各占一半。但这只是同样的数额，股票的风险比债券大得多。因此，如果计算风险，股票可能占80%。那么风险平衡就是使股票和债券的波动基本相同。两种方法，因此，与全天候策略，股票的比例基本上不到30%。

他之所以损失较大，主要是因为大宗商品头寸没有起到规避风险的作用。最近，股市暴跌，黄金也下跌，原油甚至崩溃，这使得全天候失去了意义。商品不再是避风港，而是成了一个累赘。全天候策略被认为是应对股票和债务的双重杀戮，在过去的40-50年里表现非常好。在令人窒息的20世纪70年代，它基本上没有亏损。但他对通缩无能为力。然而，通货紧缩在历史上很少发生，有时只是昙花一现。所以他不需要防备。

黄金暴跌，原油暴跌，这显然是人们对通缩日益担忧的原因。昨日，布伦特原油一度跌至26美元，为近十年来的最低价格。谈论原油的崩溃并不夸张。相反，美元指数已经冲到了101的位置，这是非常不正常的，这表明市场现在对美元的渴望非常强烈，美国的市场利率也大幅上升。这是流动性不足的典型症状，实际上并不难解决。昨天，美联储开始绕开商业银行，直接向企业发放贷款。如果这两天对资金的需求没有缓解，估计美联储将直接购买债券甚至股票。从而支撑市场。虽然这种把戏以前从未使用过，但在非常时期，它必须被打破一点。毕竟，从来没有连续四次打击。

因此，这种流动性短缺不会持续很长时间。毕竟，这是极其不正常的。最初，我们准备在此期间慢慢购买原油，这是一个绝佳的机会。不幸的是，我们遇到了不可抗力，外汇配额很紧。原油现在买不到了，这打乱了我们的计划。如果你买不到，就先放在那里。据估计，原油价格将在一段时间内保持低位。在那之后，这取决于命运。毕竟，没有生意可做，也没有钱可赚。至于30多种原油是否会赔钱，让我们来考虑一下。多年来，几乎每年都有机会让原油价格达到60美元。说未来不乐观。在2 -3年内支付50美元并不难。因此，在当时的《星球》课上，我们第一次谈到沙俄之间的价格战一定要短而激烈，以免被别人当成薅羊毛。如果拖延很长时间，两国都无法忍受。沙特阿拉伯已经撤回了其主权基金，这表明它是一支已经耗尽的力量。最多能持续半年，所以不要担心，如果你以前买的话就拿着它。如果你有一个渠道在海外购买原油，你可以继续购买，但你必须找到那种etf基金，即一个不增加杠杆，改变立场或交付，否则你可能会落在黎明明面前，即使有机会在未来。

至于a股，我们已经说了很多。a股下跌在正常调整范围内。现在在秋天，这是一个未来的机会。没有必要提前恐慌和讨价还价。我们需要留一个接班人以防万一。目前，政策底部已经出来，市场底部不会太远。

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