九泰基金林柏川：淡化抄底思维 获取中长期合理回报

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中国证券报(记者朱妍)最近，国内外资本市场都经历了巨大的波动，这让投资者不知所措。九台基金经理林百川认为，海外经济、海外市场、国内经济和国内市场等因素相互影响，投资者情绪放大了这种不确定性，因此很难预测短期市场趋势。

从一年多的时间来看，林百川认为，中国在抗击疫情方面已经有了丰富的经验，未来世界终将回到正确的轨道。未来世界经济将恢复正增长，其中很大一部分增长将由中国贡献，微观表现是中国优质企业资产和利润的增长。三至五年后，这些企业的利润将高于目前的水平。因此，以合理的价格购买和持有这些企业的股份将在未来获得相应的投资回报。此外，考虑到各国为振兴经济而推行的货币和财政政策，公司股本相对于现金资产的长期优势将进一步增强。

“获得合理投资回报的前提是以合理的价格购买。从纵向和横向估值水平来看，目前a股中的一些优质企业提供了这一机会。”他说。

从短期来看，林百川表示，随着疫情的全面展开，国内外经济数据可能会出现较大波动，预计在政策方面会有各种相应的调整。特定公司的短期收益波动更大，这将被投资者情绪放大，并反映在证券市场上。很难对这些短期数据进行投机和交易，这不仅会增加摩擦成本，还会让投资者错过股票回报的长期确定性。

林百川建议，目前投资者更好的策略是利用生活必需资金以外的中长期储备，投资于愿意以合理价格持有一年以上的优质企业投资组合，淡化逢低吸纳的思维，忽略短期波动，从而获得合理的中长期回报。