中国平安陈德贤： 今年股票相对吸引力更强

本篇文章1311字，读完约3分钟

记者黄蕾编辑简言

虽然大部分资产都分配给了固定收益项目，但由于总资产较大，平安(601318)在资本市场上的话语权不可低估，“一举一动”都被视为风向标。中国平安首席投资官陈德贤最近在接受上海证券交易所独家采访时透露，从股票债务、全球和历史这三个“比较”维度来看，今年股票的相对吸引力更强。

然而，股权分配策略并没有改变。平安仍坚持长期投资、价值投资、反周期经营和集中持股，更青睐高分红、低估值的大盘股，并努力提高可纳入权益法报表(长期股权投资)的优质蓝筹股配置比例。

他解释说，采用权益法策略可以在一定程度上降低保险公司的财务波动，并且持股期间的收益不会受到二级市场投资公司股价波动的影响。“在这个过程中，我们继续关注国有企业混合改革的投资机会，但由于股权分置的方式，我们需要一个谈判过程。”

当然，从不同产品账户的特点和不同投资经理的风格偏好来看，平安也会关注一些交易机会。他透露，“在适当的时候，乐队也会进行运作，但一年只有一两次。今年以来，一个波段操作已经完成，一些股票价格的疯狂上涨已经完全背离了基本面。”

除了自己选择高质量的上市公司外，陈德贤透露，中国平安还将在市场上选择优秀的明星基金和基金经理，以妈妈和fof的形式，并委托外部力量提高他们的收益。此外，a股市场和香港股市的分散效应也将发挥作用。

虽然市场更注重股票投资策略，但债券等固定收益资产是保险公司的主要配置。在低利率和信用风险的环境下，平安作为一个大的债券投资者，你有什么对策？

他表示，这主要是为了延长资产回收的期限。“到目前为止，我们持有足够的长期债务头寸，持有超过9000亿元的国债和超过15年的铁路债务，免税后的收入超过5%，这主要是基于高信用评级。此外，截至目前，我们持有的以债务为基础的金融资产一直保持“零”违约记录，99%的产品外部评级为aaa+，另有1%的产品评级为aa+”

在谈到疫情对投资的影响时，他直言不讳地表示，公司没有针对疫情特别调整资产配置策略。“我们认为，这一流行病对经济的影响是周期性和短暂的。上半年会有影响，但预计下半年增长将大幅恢复，高质量经济发展的长期趋势不会改变。”

同时，平安将积极关注新的投资品种。以房地产为例，除传统房地产外，公司还将投资新的房地产，如探索公租房、工业园区、杨康房地产、写字楼、商业、冷链和物流的投资机会。在参与方式上，可以综合运用物权、股权和创新金融产品。这些房地产项目持续时间长，回报率高，满足了保险资金的资产配置需求。

正是这些投资策略给中国平安带来了持续稳定的收益，坚持高分红和股权投资方式，坚持长期固定资产回收。2019年，平安的投资收益创历史新高。其中，净投资收益1441亿元，总投资收益1913亿元，综合投资收益1998亿元。

陈德贤补充的另一个核心数据是:中国平安保险自上市以来，年均复合增长率超过20%，超过了其资产规模的增长率；在过去7年(2013-2019年)，nii占cii的95%以上，比前7年增加了40个百分点以上。因此，cii的波动性也从7年前的9%下降到了2%。

以上两组数据意味着平安投资收益的稳定性和可预测性大大增强，对其财务报表的影响显著降低。