早间机构策略：阶段性关注券商、基建及地产链条

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中国证券(601066):2020年，N型高点预计为3200点，但武汉突发疫情对市场头部造成重大影响。在进一步跟踪春节期间疫情数据后，预计市场将呈现复杂的多头和双顶3150结构，第二个高点可能出现在5月份。主板的短期基本面仍处于合理水平，技术面的上行趋势仍在继续。建议保持高位不变。从技术上讲，上升势头强劲，增量资金正在涌入。上周结束融资的许多基金产品记录了好消息。巨额认购资金再次反映了a股市场的情绪，新的再融资指令市场显著再现。短期市场趋势效应非常强，目前还没有明显的技术卖点。

方正证券(601901，诊断学):2020年股市走强的驱动力(600405，诊断学)有三点:一是套期保值政策加强，总体政策和产业政策仍值得期待；第二，经济趋势是先低后高，这有利于解释中期股市；第三，2020年是资本市场改革开放的重要一年，新的再融资政策拉开了资本市场改革开放的序幕。全年增长占主导地位，并分阶段关注经纪业务、基础设施和房地产链。相对价值的变化表明增长方式已经形成总的趋势，而产业变化是增长方式的核心。重大技术创新导致的行业长期上升趋势是增长方式的决定性基础。2010年、2013年和2015年的大牛市与工业变革有关。从产业结构来看，我们积极关注tmt、先进制造业和医疗服务业，分阶段关注券商、基础设施和房地产链。

新时代证券:如果基金在春季波动或在第二季度略有降温，金融部门可以适当增加头寸。金融部门(银行、房地产、经纪、保险)可以适当增加头寸。一方面，估值有优势；另一方面，反向经济稳定政策对这些部门有利，经纪部门受益于再融资政策的自由化。成长股进入年报业绩验证期，短期内仍可能惯性上涨，3月后可能惯性降温，春季震荡的资金可能在第二季度略有降温。