权益类基金助推 公募A股话语权大了

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该行业通常使用基金的股票市值与a股流通股市值的比率来检验基金对a股市场的影响。该指标在2007年9月30日达到27.93%的最高点后一路走低，在2017年12月31日达到3.87%的最低点，然后缓慢回升，在2020年3月31日回到5.57%

记者王鹏编辑吴晓彤

今年第一季度股权基金规模迅速扩大后，公开发行a股的市值进一步抛弃了外资。根据中国银河证券基金研究中心(601881)的最新数据，截至今年第一季度，公募基金和外资持有的a股市值分别为2.54万亿元和1.89万亿元，两者之间的差距从去年年底的3200多亿元扩大到6500亿元。

两个主要原因导致了公开发行股票和外国股票之间的市值差距不断扩大

据行业分析师称，公募股权基金规模持续增长，今年第一季度外资流出量更大，这是两者市值差距不断扩大的主要原因。

据中国银河证券基金研究中心统计，截至今年第一季度，股票型etf基金的市值为5897.67亿元，从2015年6月30日起，占沪深股市流通市值的1.29%，市值份额增长248.64%。

同时，2019年部分股票基金的盈利效应也刺激了投资者入市的热情。据中国银河证券基金研究中心统计，今年第一季度，公募基金共发行293只新基金，募集资金5160.46亿元，超过2007年和2015年第一季度的高点，创下单季发行新纪录。

持续流入a股市场的海外资金在3月份出现净流出。根据东方财富(300059)的选择数据，3月份北行基金净流出为678亿元，这是北行基金在连续9个月净流入后首次出现净流出。

“今年3月，全球市场出现恐慌性抛售，导致美国债务、美国股市、原油和黄金价格下跌。美元流动性危机导致美元指数迅速上涨，全球基金回归美元资产。在这种背景下，北行基金出现了大规模的净流出。”研究报告中分析了郭进证券(600109，诊断单元)。

公开发行的市场价值将继续增加

外资与公开发行a股话语权的竞争一直是业界关注的焦点。自2016年以来，外国投资者持有的a股市值持续增长，去年一度接近公开发行。然而，随着今年第一季度股票市值和比重的增加，公开发行再次获得了a股话语权的主导地位。

“我们通常选择基金的股票市值与a股可交易市值的比率来考察基金对a股市场的影响。该指标在2007年9月30日达到27.93%的最高点后一路走低，在2017年12月31日达到3.87%的最低点，然后缓慢回升，在2020年3月31日恢复到5.57%。”中国银河证券基金研究中心表示。

安信策略团队在研究报告中表示，目前外资流入a股最具决定性的驱动力来自摩根士丹利资本国际(msci)、富时罗素(FTSE Russell)等国际指数带来的资金配置增加。未来外资将继续流入a股并增加配置，但增持速度将略有放缓，对a股的影响将弱于内资。

近年来，监管机构经常表示希望股票基金将成为资本市场上重要的长期专业投资者。因此，所有基金公司都在大力发展股票基金。许多业内人士表示，随着股票型基金规模的不断扩大，未来公共基金的股票市场价值将继续增加。

“上一次公开募股的声音大幅度提高是在2003年至2007年，这主要是由于公开募股在2002年至2005年低迷的市场环境中表现突出。我们相信，这一次可能会重现2006年至2007年期间，深交所公开发行a股的场景。”新时代证券分析师范表示。