过度依赖基础产业类业务 国元信托多项目违约涉资5.5亿

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投资者掠夺者曹建明

安徽国源信托有限公司(以下简称“国源信托”)多年来严重依赖基础行业业务，过去以稳健经营著称，在信托业的表现相当低调。

目前，其产品“国源安迎201702003集合资金信托计划”的支付已延期至2019年11月30日，最近又再次延期，引起了投资者的关注。

五个信托项目违约

据公开信息，自2019年下半年起，在国源信托的“国源安迎”系列中，除上述“国源安迎201702003号集体资金信托计划”、“国源安迎201705032号集体资金信托计划”、“国源安盈201602008号集体资金信托计划”、“国元安盈20170”

根据国源信托2019年半年度报告，“国源安迎第201702003号集合资金信托计划”是国源信托自2001年成立以来首个延期支付的信托产品。该信托属于基础产业信托，资金由贵州清水江市投资集团有限公司用于发放流动资金贷款。据悉，流动资金贷款主要用于都匀经济开发区的城市总体发展和基础设施建设。半年报显示，其他四种违约信托产品也属于基础产业信托，项目区域涉及遵义、毕节、贵州安顺、陕西韩城等几个经济欠发达地区。

多个信托项目集中违约的原因是什么？未来我们将如何应对？投资者袭击者给国源信托公司发了一封信，但没有收到任何回应。

基础产业比重过高

基础产业信托是指将资金投资于基础产业和基础设施的信托。因为基础设施项目远不止是基础产业项目，基础产业信托也被称为基础设施建设信托。

根据中国信托业协会的数据，截至2019年第三季度末，全行业68家信托公司的委托资产余额为22万亿元，其中基础行业信托投资余额为2.86万亿元，占资本信托的15.45%，同比增长5.55%。2019年第三季度，新规模为1396.02亿元，同比增长60.34%，延续了2019年第一季度以来新规模的上升趋势。根据国源信托的财务报告，截至2019年第三季度末，国源信托的委托资产余额为1948.52亿元，其中投资基础产业的信托资产规模约为1000亿元，占50%以上。(如下所示)

然而，近年来，随着金融去杠杆化的深入，地方融资平台“借新还旧”的渠道不再畅通，基础产业的信任风险开始逐渐积累。

中国信托协会官方网站显示，信托公司从2019年11月30日至2020年1月12日进行了全面的风险调查。数据显示，在被调查的各类信托业务中，基础行业信托和房地产信托的权重最大，这也是本次验证的重点。

风险管理和控制或存储不足

天空调查显示，自2018年下半年以来，国源信托参与了多起贷款合同纠纷和执行裁决，债务人包括凯蒂生态环境科技有限公司、江苏雨润肉业集团有限公司、南京中央购物中心(集团)有限公司等。

根据中国信托业协会的数据，截至2018年第四季度末，信托业风险项目数量为872个，规模为2221.89亿元，信托资产风险率为0.98%。

根据国源信托2018年年报，截至2018年第四季度末，国源信托新增风险项目7个，风险资产总额30亿元，新增风险资产总额28亿元的项目8个。信托资产的风险率为2.28%，是行业平均水平的两倍多。(如下所示)

根据信托网2019年5月发布的《2018年信托公司综合实力评估报告》，国源信托的风险管理能力指数为17.22，在全行业68家信托公司中排名最后。

国源信托也应该意识到相关问题。公司在2019年半年度报告中表示，国源信托已经形成了“事前预防、事中控制、事后评估”的全过程风险管理机制，建立了一系列符合市场要求的业务操作系统、财务系统、审计系统等支撑体系，完善了适合业务发展的风险控制标准和流程，并配备了一支理论基础扎实、项目经验丰富的优秀风险管理团队。

目前，经过近一年的整改，国源信托的风险管理能力建设取得了积极成效。风能数据显示，截至2019年第三季度末，国源信托的风险资产比率为0.77%，较2018年底大幅下降。

未来，国源信托将如何继续建设其风险管理能力，如何解决业务过于单一的问题，将继续由投资者攻略跟进。(投资者攻略出品)■