广发证券：稳增长政策有望超预期，优选低估值、高股息公司

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广发证券(000776)指出，2020年2月，优秀人才和钣金的供需疲软，价格下跌，利润大幅下降。2020年3月的前景:(1)政策:我们倾向于加快实施更强有力的政策，以稳定增长，对冲疫情的影响。今年3月，预计宏观政策和产业政策将大力出台，基础设施将得到支持，房地产将因城市政策而全面实施，制造业将扩大内需。(2)需求方:建筑业复工速度慢，后期有很大的弹性可以赶上。预计3月份建筑业需求将明显改善，制造业需求将恢复到接近正常水平。稳定增长政策提高了需求预期。(3)供应方面:考虑到下游恢复正常建设和实施稳增长政策需要时间，预计部分钢厂可能会增加维修，钢产量将稳步下降。钢铁的短期被动积累将继续，并随着后期需求的充分释放而下降。预计钢材库存将逐渐降至合理水平。(4)成本方面:随着工厂恢复生产，预计焦炭趋势将保持稳定并下降。铁矿石的出货量和到货量逐渐恢复，叠加短期钢厂的生产意愿减弱，矿石价格相对疲软。预计3月份钢材供需将有所改善，钢材价格将先降后升，焦炭和矿产品价格将相对疲软，利润预计将逐步提高。钢铁行业的估值处于历史低位，盈利的改善预计将带来估值修复。密切关注稳健增长政策超出预期的可能性，选择估值低、股息高的公司。