走势渐趋活跃 抄底滞涨正当时

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最近，一些前期涨幅不大的股票出现了“补涨”的趋势。分析师指出，从以往的经验来看，在每一轮上涨行情中，个股都会先涨后涨。随着指数波动，市场热点将转向滞胀类股，投资重点将集中在一些表现支撑或表现改善的滞胀类股。

滞胀股开始“占据”每日涨停名单

自2月4日反弹以来，上证综指已经上涨了9.65%。尽管市场整体表现良好，但许多股票的市场表现不佳。根据同花顺国际指数(300033)的统计，截至3月4日，沪深两市共有1368家公司表现不佳，其中1114家公司从年初至2月3日下跌。然而，从最近几个交易日的个股表现来看，滞胀股开始呈现出“补偿性增长”的趋势，许多个股甚至更高。

昨日95只涨停股票中，有近一半是滞涨股票，如建新(300107，诊断股票)、成邦(603316，诊断股票)、金吉(300798，诊断股票)、国家科技(300716，诊断股票)、田放发展(600322，诊断股票)和诊断)、信达房地产(600657，诊断)、眉佳包装(002969，诊断)、于佳卉(300740，诊断)以前所有的公司都表现不佳吗？

事实上，滞胀股在活跃前几天已经悄然开始。例如，自2月27日以来，宝变电气(600550，诊断股票)已经关闭了五个每日涨停板。走出类似市场的公司包括克劳斯(600579，咨询股)、腾达建设(600512，咨询股)、山东路桥(000498，咨询股)、宏润建设(002062，咨询股)、研究院(300732，咨询股)。东方银星(600753，600753)分析指出，“补偿性增长”表明滞胀股已经开始落入主要资本的“眼睛”。

在接受《投资快报》记者采访时，业内资深人士表示，在目前情况下，与其追逐一些飙升的股票，不如关注一些涨幅相对较小的滞涨股票。毕竟，在每一轮上涨行情中，个股都会先涨后涨。随着指数的波动和巩固，市场热点将转向滞胀类股，投资重点应集中在一些表现支撑或表现改善的滞胀类股。

“从许多前期涨幅不大的股票的表现来看，主要力量都在滞涨类股。最近，在操作上，我们可以把重点放在滞胀股票的补偿性机会上。”经纪投资公司顾告诉记者，在此前的涨势中，股票出现了大牛市，但一旦股价脱离基本面的支撑，就会出现价值回归，而调整过程将是极其悲惨的。作为一个理性的投资者，我们应该用静态制动来寻找一些有业绩支撑的滞胀公司，耐心等待上升的机会到来。

郭盛证券指出，从短期来看，市场可能是一个从科技股到蓝筹股的相互轮换过程，当成交量可以持续数万亿时，要注意滞胀股的补偿性增长机会。投资顾问沈万红元(000166)表示，一些股票涨幅较小或有客观原因，但从另一个角度来看，随着a股估值中心的上移和反弹过程中的震荡，涨幅较小本身就是一个亮点。

黄金开采中的三种滞涨股票

值得一提的是，在昨天成交量上升的股票中，有很多是地产股。对此，分析师认为，一方面，前期房地产行业的下滑幅度较大，调整时间较长；另一方面，估值较低，这吸引了资本流入，此外还有政策驱动因素。疫情对经济产生了巨大影响，稳定房地产的政策相继出台，这提高了房地产行业的预期。

银河证券(Galaxy Securities)分析师潘蔚表示，自第四季度以来，该行业的稳定状态已经被打破，预计后续政策反周期监管将得到加强。政策监管灵活性和流动性的增强将促进房地产行业的复苏。房地产行业具有很高的配置价值。目前的行业估值较低，股息比率较高，这使得它很有吸引力。在当前的行业背景下，龙头企业具有安全边际和较强的内生增长动力，有望取得更好的业绩。

在资深市场参与者眼中，虽然从大的角度来看，市场仍在许多方面的控制之下，由于信心的良好复苏，经过之前的微弱反弹，许多股票已经积累了一定的增加，并要求市场洗穿冲击。在这一阶段，很有可能一些滞胀股将“抓住机会”表现一次，这些滞胀股势头强劲，近期累计涨幅不大。

分析师认为，滞胀股可以分为两类，一类是缺乏财务关注的大盘股的权重；另一个是此前表现良好的中小股票。前一种“问候”可能会继续缺乏资金，并不是投资者关注的焦点。后者是当公司的高增长得到证实时，它似乎“弥补了增长”来引导增长。

“在选择滞胀股票时，我们应该认清市场的环境和背景，判断未来趋势的发展方向，了解这些股票价格以前没有表现出来的真正原因，并区分滞胀的类型，这样才具有针对性。重大问题引起的滞涨股、业绩大幅下滑或长期庄家出逃都不应盲目参与。”业内资深人士指出。

就题材而言，业内资深人士建议深挖以下三类股票:首先，在今年以来持续表现不佳的中小板和创业板股票中，有发展前景良好的股票。第二，在早期阶段已经完全调整的低价值行业，如房地产和银行。第三，一些二级蓝筹股价格较低，估值相对较低。

点将台个股

利亚德(300296，诊所单元)

Liard是全球led显示应用行业的领先企业。虽然2019年的业绩不尽如人意，但该公司在“业绩不佳”中的股价指的是同期的创业板。不过，据分析，利亚德将与led巨头台湾京电共同打造全球第一个大规模生产微型和微型led的基地，这有望进一步巩固其在行业中的领先地位，并借助新技术提升其盈利能力。此外，该公司的虚拟现实业务有望开辟一个广阔的增长空空间(公司np是全球虚拟现实运动捕捉领域的先进企业)。发展前景看好，空.股票价格有较大的补偿性上涨

最近对利亚德进行调查的CICC发表了一份研究报告，称该公司是led显示器领域的全球领导者，多年来一直在小型化贴片领域努力工作，积累了大量行业领先的转移技术。去年，该公司宣布与台湾led芯片领军企业京电成立合资企业，生产迷你/微型led。微型led将为整个led行业注入新的增长动力。作为led显示器的全球领导者，liad有望在创建小间距led市场后再次引领迷你/微型led时代，并将目标价格提高至11.0元。

此前，CICC的研究报告还指出，利亚德近年来大力开发透明屏幕和会议一体机等新产品，去年开始创收，预计今年将继续增长。与此同时，dci认证的电影院屏幕有望登陆，这有利于打开电影院市场，并带来新的增长潜力。

中智股份(600038，诊断股份)

该公司是最近表现不佳的市场中为数不多的军事股之一。据分析，作为国内直升机的唯一领导者，公司未来三年的内生增长来自于直升机升级的加速和新机型的大量涌现，而这种繁荣支撑着高增长。同时，公司股东AVIC科技有限公司计划收购整机相关资产，这表明AVIC直升机行业的资产整合正在加快，公司未来有望受益，具有很大的“补偿性增长”潜力。

去年11月28日，中智宣布其股东AVIC计划发行内资股，以56.88亿元的对价收购中智股份有限公司100%的股份、哈飞集团10.21%的股份和常飞集团47.96%的股份。郭盛证券认为:1)此次收购后，AVIC武装直升机的核心资产哈飞、常飞、中智股份有限公司将成为AVIC的全资子公司，AVIC将间接增持中智16.03%(合计50.80%)的股份，具有控股地位。2)收购目标将完善AVIC直升机业务链，优化资产结构，进一步推动公司直升机业务的发展。3)通过此次收购，AVIC部分武装直升机组装资产在港股上市。标的资产2018年扣除的非净利润约为3.18亿元，占中国航空科技集团公司2018年扣除的非净利润的31.5%，有助于提高其盈利能力。

据公开信息，中智主要经营空航空产品直升机，其现有的核心产品包括直升机和部件，如Zhi 8、Zhi 9、Zhi 11、ac311、ac312和ac313。安信证券发布的最新研究报告指出，中国空机房对军用直升机的需求巨大；加上中国智-20战术通用直升机的加速安装，中国智-20股票的基本面继续改善，并将在2020年保持稳定增长。

步长制药(603858，诊所单元)

股票中有一句谚语说:“多长时间是垂直的”，而巴昌药业的股价在近7月份一直横着接近21元。数据显示，该公司主要从事中成药的研发、生产和销售。其主要产品涉及心脑血管疾病的中成药领域，也涵盖妇科等其他领域。该公司计划在未来规划一个大型健康产业，并积极探索生物制药、网络药物、健康产品、医疗器械、医院等。基于专利中药。

公司的研发战略是积极投资原始研究药物，积极筛选目标明确的化学药物，规划化学药物的先进剂型；在生物制药领域，针对肿瘤、心脑血管疾病、骨质疏松症、慢性病等重大疾病，目前有10种生物制品正在开发中，部分产品已经进入临床第二阶段至第三阶段，涵盖肿瘤、骨质疏松症、贫血、关节炎、心脑血管疾病等。，这是公司研发的亮点。

根据西南证券(600369)的研究报告，公司业绩增长稳定，R&D布局积极，首次获得“增持”评级。西南证券认为，公司已经在渠道、R&D和产品方面进行了布局，包括网上药品采购平台、诊断试剂和医疗器械、早期肿瘤功能成像技术和影像导航微创精确诊疗技术，并积极培育新的利润增长点。

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