财政部：一季度地方专项债发行超万亿 撬动基建投资

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在疫情期间，稳定的投资成为稳定增长的重要支撑点。几天前，中央政府提前发行了18480亿元的地方新债。据财政部国库司网站4月1日报道，截至3月底，2020年共发行地方债券16105亿元，其中新增债券15424亿元，占中央政府提前发行额度的83.5%，其中专项债券10829亿元，占中央政府提前发行额度的83.9%。

《北京商报》记者今天发现，去年同期，全国发行地方债券14067亿元，其中新增特种债券6660亿元。相比之下，今年新发行的特别债券同比增长62.6%。

从地区来看，北京、天津、辽宁、宁波、安徽、福建、江西、广东、四川、贵州、云南、西藏、新疆生产建设兵团等13个地区提前完成了限额发债，黑龙江、厦门、山东、河南、湖南、广西等6个地区完成了90%以上的进度。

"增加地方政府专用债券的规模可以进一步促进稳定投资."中国社会科学院财经研究所副所长杨志勇表示，这是积极财政政策的更积极、更有希望的体现。同时，他表示，各地在推广使用专项债务时，要确保项目收入抵支，做好风险防范工作。

最近，中央政府多次强调积极财政要更加积极，明确要求“扩大地方政府特别债券规模，加快发行地方政府特别债券”。3月31日召开的国务院常务会议指出，要在前期发行部分今年专项债务限额的基础上，抓紧按程序提前发行一定规模的地方政府专项债务。

市场普遍预测，今年发行特种债券的规模将在3万亿至4万亿元之间。在资金流向方面，上述全国会议明确提出，按照“资金跟随项目”的原则，优先考虑重点项目多、风险水平低、有效投资拉动效应大的地区，加快重大项目和重大民生工程建设。

去年第一季度发行的特别债券中，约80%投向了土地储备、棚改等领域。在中央政府禁止专项债务投资房地产相关领域后，一季度专项债务投资基础设施的比例大幅上升。

3月21日，财政部经济建设司一等巡视员宋秋岭表示，各地新增专项债务全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环境保护、农林水利、市政、工业园区等重大基础设施建设。

然而，中国财政科学研究院院长刘尚希在接受媒体采访时警告称:“盲目扩大地方专项债务规模不是一个好办法。满足地方特殊债务的项目需要有足够的现金流，这样的项目越来越难找到，一些地方出现了“资金等项目”的现象。一些特殊债务项目可以交给市场，盲目扩大特殊债券的规模也可能挤出市场投资。”

受疫情影响，今年1-2月全国基础设施投资增速下降30.3%。与之密切相关的地方财政收入压力增加了一倍。前两个月，地方一般公共预算收入同比下降8.6%。

相应地，“就期限而言，长期债务占80%以上。此外，财政部加快了融资进度，2020年中央基础设施投资对地方转移支付的进度比去年同期提高了12.6个百分点。宋秋岭说。

3月份，地方债券发行3875亿元，平均发行率为3.19%，比2019年下降28个基点；平均发行周期为17.6年，比2019年增加7.3年。

同时，由于地方财力不足，地方政府再融资债券的发行规模将进一步加大。与新发行的特种债券和普通债券不同，再融资债券的发行额度不需要全国人大及其常委会批准，这有利于相机决策。天丰证券(601162)首席固定收益分析师孙彬彬表示，2020年地方政府债券的到期日将达到2.07万亿元。如果按照90%的再融资比例计算，今年地方政府再融资债券将发行1.86万亿元。

根据中国债券信息网披露的文件，湖北省4月1日宣布将发行总额为21.4383亿元的再融资普通债券，期限为10年，以偿还湖北省2020年到期的政府债券本金。

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