高手这样应对极端行情

本篇文章903字，读完约2分钟

记者赵明超○编辑吴晓彤

美国股市周四再次大幅下跌。前所未有的每周两次大崩盘导致美国三大股指集体跌入技术性熊市，道琼斯指数甚至创下自1987年10月19日“黑色星期一”以来的最大单日跌幅。随着肺炎在新冠肺炎的全球蔓延，叠加原油继续大幅下跌，这导致情绪泛滥的脆弱市场和全球资本市场恐慌。

《黑天鹅》总是出人意料。一个月前，资本市场仍处于平静之中，美国股市持续了11年的牛市。这根本没有停止的意思，投资者的乐观情绪正在蔓延。但就在市场认为形势平静的时候，市场突然急转直下。

沃伦·巴菲特在接受采访时承认，“活了89年后很少看到这样的场景”，但巴菲特也说:“只要你一直在市场上，你就会看到一切。”只要市场实时交易，它就会对新闻做出很好的反应。股市不像房地产或农业市场，股市会动荡。”

由于他对股市动荡的深刻理解，巴菲特几乎从不担心市场波动，而是利用市场恐慌做出积极的布局。2008年10月中旬，当国际金融危机导致投资者恐慌抛售股票时，巴菲特很少公开宣称自己在购买股票。不到5个月后，美国股市开始大幅反弹，随后是持续11年的大牛市。

别人害怕时贪婪，别人贪婪时恐惧。巴菲特用实际行动实践了这些投资常识。在去年的大牛市中，巴菲特的表现落后于S&P指数，因为他持有大量现金。但从另一个角度来看，这可能是股神对牛市持续上涨后积累的风险的警惕。不管资产质量有多高，廉价是最后一句话。事实上，巴菲特早年通过“捡烟头”的策略获得了更高的回报率，只有在极端的市场条件下，他才能获得非常便宜的价格。

在国内投资者中，淡水泉的投资表现引人注目。淡水泉负责人赵军透露了自己的投资秘密，称自己应该敢于利用市场恐慌进行反向布局，实现市场以外的投资收益。高益资产投资专家柳峰也擅长在极端市场条件下进行反向布局。无论是2016年初的港股布局，还是2018年10月的a股增持，几乎所有的港股都是在市场情绪极度恐慌的时候操作的。

霍华德·马斯克说:“永远不要低估心理影响的力量。贪婪、恐惧、盲目服从和自负都是人类的天性，任何人都不应该对它们免疫和隔绝。但是，如果你能感知到它们的存在，并通过理性来识别和面对它们，你就能在市场中获得更大的利益。”