央行首批战“疫”专项再贷款到位

本篇文章1486字，读完约4分钟

最近，中国人民银行和其他部委发布了一系列金融政策和措施，支持新冠肺炎预防和控制肺炎。其中，特殊再融资政策是一种特殊的政策安排。中国人民银行安排专项再融资3000亿元，专项用于支持金融机构向重点防疫企业提供优惠利率贷款。进入重点名单的企业可以享受这项政策红利。

日前，中国人民银行副行长刘国强在全国加强对重点企业疫情防控金融支持电视会议上介绍，专项再融资应采取“先借后贷”的偿还制度。银行应首先向重点企业发放符合要求的贷款，然后向人民银行申请再融资资金，以确保更准确的投资。此前，10个重点省市的9家全国性银行和地方法人银行已向中国人民银行申请第一批专项再融资，中国人民银行于2月10日发放了第一批专项再融资。

专项再融资采取“先借后贷”的偿还制度，这意味着许多地方已经开始行动，信贷资金已经投向企业。

例如，2月9日，在中国人民银行厦门中心支行的指导下，中国农业银行厦门分行开辟了绿色通道，付出了特别的努力，并通过视频完成了审批流程。同一天，进入国家重点名单的国药控股福建有限公司通过信贷完成了2000万元防疫应急贷款的发放。

这是厦门金融机构首次发放专项再融资贷款。贷款期限为一年，按中国人民银行特殊再融资优惠利率政策执行。此前，财政部等五个部门发布文件称，政府将根据实际贷款利率给予50%的贴息。享受财政贴息政策后，企业实际贷款利率远低于1.6%。

专家表示，中国人民银行专项再融资政策的实施，将有效提升企业财务实力，充分降低企业融资成本，为疫情防控工作增添财务动力。

在浙江台州，已有43家企业被列入中国人民银行专项再融资支持名单。国家重点防疫企业海正药业获得4200万元贷款，专项再融资对接支持。据悉，这笔贷款主要用于提前申报上市和生产抗2019-ncov病毒药物Fabiravir，这将为新冠肺炎肺炎的诊断和治疗提供新的支持。海正药业贷款由中国农业银行台州市分行发放，年利率为3.15%。享受财政贴息政策后，企业实际融资成本不超过1.6%。

许多分析人士认为，这一政策最大的亮点是专项再融资和财政贴息相结合，体现了防疫“全国博弈”的理念，能够有效降低重点防疫企业的融资成本。

在这项特殊的再融资政策中，银行给予企业的贷款利率上限是一年期贷款市场报价利率(lpr)减去100个基点。当前一年期贷款利率为4.15%，相应的贷款利率上限为3.15%。考虑到2019年9月一般贷款加权平均利率为5.96%，目前3.15%的利率上限较去年9月水平下降了281个基点。

在此基础上，中央政府将按企业贷款利率的50%贴现利息。如优惠贷款利率3.15%，财政贴息50%，企业实际支付贷款利率1.575%，达到了国务院2月5日常务会议要求的“确保企业贷款利率低于1.6%”的目标。

光大证券固定收益分析师张旭表示，央行的专项再融资将作为疫情防控关键保障的企业贷款成本降低了至少281个基点，财政贴息政策进一步降低了157.5个基点。在当前环境下，如果单独使用利息补贴政策，不容易对银行贷款行为形成约束；如果单独使用特殊再融资政策，考虑到一年期中期贷款便利利率(资本成本)为3.30%，再融资负利率需要达到1.6%的实际利率目标。

“在目前专项再融资和财政贴息的政策安排下，专项再融资利率只需下调至1.65%，不会形成负利率。此外，利率水平接近r001和dr001等货币市场利率，不会引发银行申请再融资资金和在货币市场套利的冲动。”张旭表示，专项再融资和财政贴息政策已经形成合力。这种结构性工具可以在不显著增加总流动性的情况下实现精确的流动性滴灌，更多的结构性货币政策值得期待。