险资调研盯紧“中小创” 社保、险资或带来6000亿增量资金

本篇文章3220字，读完约8分钟

最近，中国证监会副主席严庆民表示，下一步是积极扩大中长期资金来源。进一步提高股权基金比重，扩大公共基金投资和托管业务试点，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期基金进入市场，推进个人养老金税收递延账户公共基金投资政策落实。

自今年年初以来，投资者加快了入市步伐。根据最新数据，截至1月底，a股投资者(包括自然人和机构)数量已达1.6亿。与此同时，外国资本和机构也在增加它们的头寸。与此同时，自今年2月以来，截至2月18日，保险基金对66家a股公司进行了238次集中调查。其中，中小板和创业板股票的调查频率高达210倍，占88%，中小创新已成为保险资金调查的新趋势。宜信财富的董事总经理、产品战略负责人和资本市场负责人王浩宇表示，a股是世界上最大的投资机会。

保险、社会保障和养老金

不应低估这三项增量资金

新纪元证券首席经济学家潘向东在接受采访时说，目前中长期资本进入市场有三个基础。首先，近年来，监管部门采取了一系列措施，如优化和扩大股票互联机制，修订和完善qfii和rqfii制度，进一步扩大证券期货行业的开放，推动公开发行机构大力发展股票基金，扩大股指期权试点，发布mom产品指引等。资本市场的基本制度不断完善。其次，目前a股的估值优势明显，有利于吸引长期资本，分享中国新经济增长的收益。最后，疫情对经济的影响逐渐减弱，恢复工作和生产得到有序推进，有力支撑了a股市场的长期牛市趋势。预计2020年a股中长期资本将继续流动，支撑缓慢的牛市。

“目前，a股正处于制度改革和技术创新的双重驱动阶段。一方面，登记制度改革为更好地发挥资产配置在资本市场中的作用提供了第一次探索和制度保障。另一方面，随着国内替代和国内上市公司的自主研发。随着能力的提高，一些领先的技术公司已经占领了空市场需求的轨道，并有望在未来进入一个快速增长的时期。万博新经济研究所副所长刘哲告诉记者，此时中长期资金进入市场，不仅可以享受到技术驱动型经济转型的新红利，也有助于引导资本市场逐步成熟，更好地支持经济创新和结构转型。

据公开信息显示，2019年，全国保险业实现保费收入4.26万亿元，同比增长12.17%。保险资本是中长期增量资本进入市场的重要来源之一。今年年初，中国保监会下发文件，要求大力发展企业年金、职业年金和各项健康养老保险业务，通过多种渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

“社会保障、保险和养老金一直是市场长期资金的重要来源，近年来进入市场的规模也明显扩大，这主要得益于政策的支持和市场环境的改善。预计今年的整体市场进入将与去年相当。”私募股权投资网研究员刘说。

龙门资产管理公司董事长李对《投资快报》记者表示:“为了促进社保、保险和养老金进入市场，预计政府今年将出台激励政策。例如，为了鼓励企业年金和职业年金进入市场，中国政府可以借鉴美国的401k条款，对此类基金采取积极的缓缴政策，以扩大养老金进入市场的规模，鼓励更多的企业和机构建立企业年金或职业年金，扩大养老金规模。如果政策引导得当，今年进入市场的社保、保险和养老金规模将达到或超过6000亿元。”

“但是，由于社会保障和养老金的特殊性质，有必要在进入市场后加强监管和信息披露。”潘向东表示，其次，监管部门需要继续完善套期保值机制，以满足中长期资金的套期保值需求；最后，丰富中长期资金在资本市场的投资形式。

保险研究侧重于“中小型创新”

疫情并没有改变保险资金调查的热情。据记者统计，自今年2月以来，截至2月18日，保险基金对66家a股公司进行了238次集中调查。其中，中小板和创业板股票的调查频率高达210倍，占88%，中小创新已成为保险资金调查的新趋势。

从对a股市场布局和趋势的研究来看，平安资产管理、泰康资产、中国人寿资产等大型保险机构对a股市场中长期走势持乐观态度，认为目前a股市场整体估值不高，意味着市场下行的可能性较低。

具体到行业中的个股，上述保险机构认为，科技、领先消费者、医疗和医药产品都有一定的配置价值。另一位北京保险经理也表示，春节后，许多保险机构纷纷增持a股，市场前景将关注此前超卖的消费龙头、银行、房地产等股票。此外，科技、医疗等行业与保险公司有业务协同，这也是当前市场的热点，这一领域也是公司的战略布局和重点。

从个股分析来看，博雅生物(300294，诊断学)、迈瑞医疗(300760，诊断学)、利亚德(300296，诊断学)、BOE a(000725，诊断学)和风险惠康(300451，诊断学)等5只股票已被保险基金调查超过10次；美亚百科(300188)、金科文化(300459)、威宁健康(300253)、华策检测(300012)、岭南(002717)、北大制药(300558)长期以来，保险基金一直钟情于a股主板上的银行股和地产股，其配置比例远远高于其他行业的个股。例如，去年第三季度末，保险基金大盘股(前十大流通股股东)市值总计5069亿元，较第二季度末的4770亿元增长6%，占保险基金大盘股总市值(1.32万亿元)的近40%。今年以来，保险研究方式的转变显示了对中小板和创业板的重视。

王浩宇:a股是世界上最大的投资机会

在一定程度上，加仓和深入调查显示了保险资金对a股未来走势的判断。据了解，大型保险机构也看好a股未来中长期走势。

平安资产管理表示:“虽然疫情给市场带来了短期影响，但考虑到目前整体市场估值不高，也就是说整体市场趋势下行的概率较低，我们仍然看好股市的中长期走势。对未来收益预期反弹带动的市场反弹持乐观态度，我们可以关注疫情防控关键指标(疫情影响拐点)的改善，实现收益预期的逆转。”

中国人寿资产表示，中期而言，疫情趋势将显著影响市场走势。从2019年开始，当前a股市场呈现出强烈的结构性特征。疲软的经济增长和宽松的政策结合可能是长期的和进一步明确的，a股结构性市场可能进一步加强。从长期来看，这种流行病是一种事件扰动，其持续时间为季度，不会影响中国经济转型升级，也不会影响资本市场的整体发展方向。

值得一提的是，信易财富的董事总经理、产品战略负责人和资本市场负责人王浩宇也告诉《投资快报》记者，a股是世界上最大的投资机会。有四个主要论点:首先，估值是世界上最便宜的。中国正处于经济结构转型和人均可支配收入增长时期。在储蓄了30年后，中国已经进入了“花钱”的时代。随着水位下降，全球基金对被低估的a股有很强的配置能力。第二，来自海外机构的资金流入。“外国资本的长期资金永远不会回到空手里”。根据交易所的数据，在三个主要实体，即国内散户投资者、国内机构投资者和海外外资中，很长一段时间内只有外资每年回流。来自海外机构的资金流入表明，长期投资机会已经到来。第三，“科学技术委员会”推动了登记制度的诞生。科技股的本质意义在于市场化，它代表了股票市场顶层制度设计的完善。在注册制度下，ipo没有价格导向，没有起伏，无论公司盈利与否，都可以上市，股票价格由投资者用脚投票决定，而不是由独立选举委员会决定。好的公司会上升，坏的公司会下降，所以股票市场将对所有公司“开放”，大浪将被用来冲走沙子，留下好的公司，淘汰坏的公司(前提是公司应该做好信息披露工作)。原有的审批制度积累的弊端，如上市资源的稀缺性和价格窗口的导向性，使得投资者在投资上没有选择，只要成功上市，公司就会有多个不分优劣的日涨停板。从长远来看，只有市场导向的机制才能筛选出真正优秀的公司，并把它们留在市场上让大家投资，中国资本市场将实现质的飞跃。第四，legalization/きだよ0.打击假冒伪劣的努力2019年，许多假白马爆发，合法化和制度化趋于完善。大力消除害群之马和提高欺诈成本使投资者能够购买真正好的股票，这是好钱赶走坏钱的一大步。

本文来自财富电力网。未经财富网书面授权，严禁转载，违者将追究法律责任！[如需合作，请联系卢先生(400-167-7700)]