创业板试点注册制改革 股票日涨跌幅限制放宽至20%

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4月27日，全面深化改革中央委员会第十三次会议召开，审议通过了《创业板改革和试点登记制度总体实施方案》。会议指出，推进创业板改革和试点登记制度，是深化资本市场改革、完善资本市场基础体系、增强资本市场功能的重要举措。要着力建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革，坚持创业板与其他板块错位发展，明确各自定位，发展自身特色，促进不同侧重点、互补性的适度竞争格局形成。

记者从中国证监会了解到，创业板改革在试点发行登记制度的同时，引入了包括发行、上市、交易、退市和信息披露在内的一系列改革。中国证监会公开征求了四个部门规章的意见；深圳证券交易所也发布了配套规则，并公开征求意见。

中国证监会副主席李超表示，创业板、深交所主板和中小板之间存在一定程度的同质化，发行和上市条件不具备包容性，应采用改革的方法解决问题。此次改革主要解决了三个问题:在科技板块的基础上，扩大注册制度的试点范围，为其他股票板块推广注册制度积累经验；进一步增强资本市场对创新和创业企业的包容性，突出不同细分市场的特点；推进基本制度改革，增强资本市场的基本功能和作用。

创业板改革确定了新的方向，并做出了三大调整:第一，完善董事会的定位。创业板将主要服务于成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业(300832)、新业态、新模式的深度融合。二是优化发行上市条件。创业板取消了“最近一期无未弥补亏损”的要求，深交所结合企业预期市值、收益、净利润等因素，制定了具体、多元化、包容性的上市条件。创业板改革后，将支持特殊股权结构和红筹结构的企业上市，为亏损企业的上市留有空空间。创业板已经预留了一定的改革过渡期，不盈利的企业可以在改革实施一年后申请上市。第三，完善投资者适宜性管理。创业板投资者的适当性要求基本保持不变，但要求充分披露风险；为增量投资者设定适当的要求以匹配风险。深交所拟要求创业板新增个人投资者在首20个交易日必须达到日均资产不低于10万元的门槛，并具有24个月的a股交易经验。

据了解，创业板改革试点的注册制度在注册程序、制度、审计和监督以及监管安排等方面与科学技术委员会基本一致。在完善创业板基本制度方面，本次改革优化了市场化发行和承销制度，建立了以机构投资者为主体的询价、定价、配售等制度。就后续投资制度而言，创业板与科技局有所不同。建议对无盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业和高价发行企业实行保荐相关子公司强制跟进投资制度，其他发行人不强制跟进投资。在交易制度方面，创业板改革后的新上市公司将不对新股上市后的前五个交易日设定价格上限，之后每日价格上限将放宽至20%(股份制企业将同时实施)。

同时，创业板改革也完善了退市制度，包括简化退市程序、优化退市标准、完善创业板公司风险退市预警系统。创业板上市公司的退市应该有一个过渡期，以便平稳衔接。经济日报记者朱惠春文继聪