央行今日开展1.2万亿元逆回购 银行流动性比去年同期多9000亿元

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2月2日，央行宣布，为了在疫情防控的特殊时期保持银行体系流动性的合理充裕和货币市场的平稳运行，中国人民银行将于2020年2月3日推出1.2万亿元人民币的公开市场反向回购操作，以确保充足的流动性供给。银行体系整体流动性比去年同期增加9000亿元。

对此，东方金城首席宏观分析师王庆认为，除反向回购外，预计央行近期将通过长期贷款、再融资、再贴现等多种货币政策工具，加强对重点领域和重点企业的金融支持，包括提供3000亿元专项再融资。这也将向市场注入大规模流动性。总体而言，与节前相比，dr007等货币市场利率短期内可能回落，市场资金预计将进入相对充裕状态。

近日，中国人民银行、财政部、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、外汇局联合下发了《关于进一步加强金融支持防控新型冠状病毒肺炎的通知》(以下简称《通知》)，重点是加大货币信贷支持力度，保持合理充裕的流动性，加强对重点医疗用品和生活资料生产企业的金融支持。 更好地满足人民群众正常的金融服务需求，为赢得疫情防控和保持经济稳定发展大局提供有力支持。

根据通知，央行将继续加强预期导向，通过公开市场操作、长期贷款、再融资、再贴现等多种货币政策工具提供充足的流动性。保持金融市场流动性的合理和充裕，保持货币市场利率的稳定运行。中国人民银行各分行将根据实际情况，对受春节假期调整影响的金融机构，在2020年1月下旬适当提高存款准备金评估的容忍度。引导金融机构增加信贷供给，支持实体经济，促进货币信贷合理增长。

2月3日金融市场开放前，央行等五部门联合发布了《通知》，旨在稳定市场预期，避免市场出现非理性波动。另一方面，这与在湖北等重点地区抗击疫情有关。重点企业以及受疫情严重影响的企业和居民提供了重要支持。”在接受《证券日报》采访时，王庆表示，从通知的主要内容来看，应急管理的特点和方向性发挥更加突出。预计央行将根据金融市场运行和疫情演变情况，适时推出灵活有效的政策组合，主要目标是保持金融市场有序运行，为抗击疫情提供强有力的金融支持。

央行副行长潘2月1日在接受媒体采访时也表示，金融市场2月3日开放后，中国人民银行将提供充足的流动性，加大反周期调整力度，保持金融市场流动性合理充裕，保持货币市场利率平稳运行。特别是，考虑到特殊流行期和市场开放延迟的双重影响，中国人民银行将通过公开市场操作、长期贷款、再融资和再贴现等各种货币政策工具向市场提供流动性。中国人民银行还将与金融机构和金融市场保持密切沟通，充分了解市场流动性状况和流动性需求，判断流动性状况，及时发布政策信息，加强预期引导。

在目前的环境下，有可能降息吗？昆仑健康保险资产管理公司首席宏观研究员休威在接受《证券日报》采访时表示，当前生产性企业面临短期生产停滞和偿债压力的矛盾，需要从融资渠道上“做文章”，有针对性地增加融资渠道，进一步降低实体融资成本，缓解企业债务压力。特别是考虑到金融市场的预期，适当的货币宽松也可以提振市场情绪。因此，预计2月份将出现包括mlf和公开市场操作在内的“变相降息”，2月20日的lpr报价也可能下跌。

在王庆看来，降低实体经济的融资成本是2020年货币政策的主要目标之一，而当前疫情的影响进一步加大了降低企业贷款利率的紧迫性。因此，在节后市场流动性充裕的帮助下，预计2月20日发布的一年期lpr报价可能恢复下行，下调幅度约为5-10个基点，市场化“降息”进程可能加快。在以mlf报价为代表的政策利率中，预计第一季度会有小幅下调。目前，这不仅是引导lpr报价下行的有效手段，也是市场反周期调整加剧的明确信号。