新三板转板机制搭起多层次资本市场桥梁

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新三板这一轮深化改革的亮点是上市政策的出台。近日，中国证监会公开征求关于新三板上市公司上市指引的意见，明确选定的企业可以在上市一年后申请向科技局或创业板转移。这是促进多层次资本市场互补错位发展的举措，可以拓宽上市渠道，激发市场活力，为处于不同发展阶段的企业提供差异化便捷服务。

与上市公司相比，上市公司在流动性、估值水平、融资规模和股东退出便利性等方面仍存在一定差距。随着公司的逐步成长和发展，一些上市公司将有必要向市场转移并获得交易所的市场服务。自2013年以来，共有97家在新三板上市的公司实现了IPO。但是，目前上市公司在沪深两市上市需要履行新三板退市和证监会重新审批或注册的程序。在IPO审核过程中与其他公司没有区别，退市和重新上市明显增加了企业成本。多年来，市场一直呼吁引入转让规则，在新三板成长起来的高质量企业需要一条平稳的道路才能进入ipo市场。

这一改革符合市场需求，并明确了在转板上市的程序。只要被选中的企业在完成内部决策程序并满足交易所审核要求后，申请转板，企业就可以终止在新三板上市，并在科技园或创业板上市交易。这就给了新三板上市公司目标和希望，鼓励中小企业立足自身，做专业化的业务，并逐步按需筹集资金，提高资金使用效率。新三板投资机构也有更多的退出窗口，加快了基金投资项目的资金周转，形成了一个满足投融资双方需求的良好市场生态。上海和深圳证券交易所为上市资源增加了一个传输渠道。新三板市场培育和控制后，越来越多财务状况良好、创新能力强、市场认可度高、公开发行完成、公开程度高的优质企业将登陆ipo市场。

应该注意的是，并非所有被选中的企业都能成功登陆上海和深圳证券交易所。要满足股东人数、持股比例、市值和流动性等要求并不容易。与此同时，监管部门也明确表示，将严格审查上市申请，并强化保荐人、会计师事务所、律师事务所等中介机构的责任。在交易规则、流动性水平、公司监管等方面。，选择层和交易所市场融合以防止跨市场套利。因此，对于所选层的企业来说，这仍然是一座独木桥，而不是一条宽阔的道路。